Por Javier Bustamente || Las claves más importantes de la semana para evaluar y anticipar el posible rumbo de la economía nacional e internacional, y el comportamiento de los mercados.
EN EL MUNDO
Commodities en terreno alcista impulsan nuevamente expectativas inflacionarias
Desde comienzos de abril, cuando encontrábamos los precios del Crudo Brent en niveles de $67/barril, los precios del crudo han mostrado una notoria tendencia alcista, la semana pasada en $74/barril. Esto representa un incremento próximo al 10% y sitúa las valuaciones en niveles máximos desde noviembre de 2014.
Típicamente, los precios del crudo tienden al alza en escenarios de tensión geopolítica tales como el planteado recientemente a partir del conflicto en Siria entre Estados Unidos y Rusia.
Adicionalmente, los precios han encontrado soporte en la decisión que deberá tomar Trump en relación con las sanciones económicas sobre Irán el 12 de mayo, a la vez que se espera que la OPEC continúe con la política de recortes de producción puesta en práctica desde 2017.
En la misma línea, los precios de los metales han cobrado impulso a partir de las posibles sanciones desde Estados Unidos a la empresa rusa Rusal.
Este contexto alcista para los Commodities ha impactado al alza las expectativas inflacionarias, llevando al comienzo de la jornada de hoy el rendimiento del bono a 10 años americano a niveles próximos al 3% (2,99)
Si la tendencia del aumento del petróleo se consolida seguramente esta variación se vería reflejada en aumentos de precios en cadena, lo que traería aparejado un aumento más rápido de las tasas de interés en Estados Unidos y la Unión Europea y debido al alto endeudamiento de muchos países, como ser España, Italia tendríamos un escenario muy negativo para el actual escenario internacional que muestra buenos indicadores para la economía mundial.
Por último,sería bueno destacar el crecimiento del empleo en Brasil, que supero lo esperado por los analistas. Previsto 48 mil Efectivos 56 mil
Nuevos Escenarios Geopolíticos.
Antonio Guterres, Secretario General de la Naciones Unidas, indicó que la situación actual es más peligrosa que en los tiempos de la URSS. "Durante la Guerra Fría existían funciones de diálogo, control y comunicación para garantizar que cuando surgiera un riesgo de confrontación, la situación no escalara descontroladamente. Ahora ya no existen estos mecanismos. por lo que la situación es tan peligrosa", advirtió
Ahora EE. UU. y Rusia ya no controlan todo el mundo, como ocurría antes. Muchos países tienen una postura muy activa en la región [de Oriente Medio]: Turquía, Irán, Arabia Saudita y otros. No existen dos bloques uniformes controlados".
El reacomodamiento de las nuevas potencias seguramente va a requerir un rediseño de los Organismos internacionales que muchas veces son testigos de palo de los acontecimientos para los que fueron diseñados.
EN ARGENTINA
El Dólar se mantuvo, a pesar de que a media semana quiso subir, pero una rápida reacción del BCRA neutralizo el intento.
Los mercados accionarios no se hicieron eco, en la medida que lo hicieron los mercados internacionales y subieron en forma discreta. En cuanto a los Bonos surgen como atractivos los Bonos nominados en dólares de corto plazo. Las estrellas del mercado siguen siendo las Letes/Lebacs, el mercado sigue esperando estabilidad cambiaria y tasas positivas.
En el centro del debate se situaron las Tarifas de los servicios públicos, a pesar de que todavía no llegaron las nuevas facturas a los usuarios, por el duro impacto que suponen sobre el bolsillo de los consumidores, sobre todo en la clase media. Se pueden destacar dos puntos sobre este tema, durante el Gobierno anterior las tarifas medias pagadas representaban el 1.44 % de los ingresos medios, en el Gobierno de Carlos Saul Menen este representaba el 9% y ahora con los ajustes realizados hasta ahora representan el 8.5%. El déficit que representaba ese desfasaje de las tarifas estaba alrededor del 4.5% del PBI, estos ajustes tendrían que haber producido una caída del déficit primario, pero esto no ha pasado, quiere decir que este Gobierno a incrementado el déficit.
La devaluación de estos últimos meses genero un aumento porcentual de los servicios de la deuda que seguramente impactara sobre el gasto público. Lo que se paga en concepto de intereses de la deuda se duplico en estos últimos meses.
EN JUJUY
La buena noticia fue el incremento de las exportaciones durante el 2017, encabezada por el sector minero, cosa que no nos debe sorprender por el potencial sobresaliente que tiene Jujuy en la materia,
En la provincia, como en casi todas las provincias, el gran desafío sigue siendo la creación de puestos de trabajo formal mediante la radicación de capitales productivos, para lo cual se tiene que trabajar en la generación de ventajas que hagan competitiva la provincia con relación a otras localidades..
