El mensaje político del Presidente de EE.UU. movió al mercado cambiario e impulsó las cotizaciones en toda la plaza. Qué dicen los analistas de la City.
:quality(85):max_bytes(102400)/https://assets.iprofesional.com/assets/jpg/2025/10/604564.jpg)
En la tercera rueda de la semana, el dólar oficialopera este miércoles 15 de octubre con una suba de treinta pesos, a $1415, en la pizarra del Banco Nación. En el segmento mayorista, la divisa se negocia con tendencia alcista, a $1400. En cuanto a los dólares financieros, el contado con liquidación se vende $1469 (+0,2%), y el MEP se ubica a $1436 (+0,1%). Por último, en el segmento informal, el blue se negocia a $1420.
El reciente encuentro entre Javier Milei y Donald Trump en Washington se convirtió en el nuevo punto de inflexión para los mercados argentinos. Lo que en principio se presentó como una cumbre destinada a consolidar el respaldo político y financiero de Estados Unidos terminó generando un efecto ambivalente: por un lado, confirmó el apoyo de la Casa Blanca al programa económico de Milei; por el otro, encendió luces amarillas sobre el futuro del tipo de cambio tras las declaraciones del mandatario norteamericano.
Durante la conferencia, Trump afirmó que "si Milei pierde, no seremos generosos con la Argentina", una frase que, sin precisar si hacía referencia a las legislativas del 26 de octubre o a los comicios presidenciales de 2027, bastó para alterar el humor financiero. Su publicación posterior en redes, donde llamó a los argentinos a apoyar el trabajo del Presidente "en las elecciones intermedias", reforzó la ambigüedad. En paralelo, el secretario del Tesoro, Scott Bessent, intentó transmitir calma al remarcar su satisfacción con el esquema de bandas cambiarias y aclarar que Washington no exigiría la cancelación del swap con China, aunque sí una revisión en áreas estratégicas.
Esa dualidad —un respaldo institucional sólido pero con condicionalidad implícita—reavivó la volatilidad en el frente cambiario. Para las principales sociedades de bolsa del país, el mensaje dejó en claro que la relación con Estados Unidos seguirá siendo determinante para la dinámica del dólar. Desde Max Capital y Grupo SBS coincidieron en que el mercado leyó entre líneas una advertencia política con implicancias directas sobre las expectativas devaluatorias y la estabilidad del peso.
Un apoyo histórico que trajo ruido cambiario
Desde Max Capital señalaron que el encuentro bilateral representó un hito en la relación entre ambos países, al consolidar la cooperación financiera y el respaldo a la política económica argentina. Sin embargo, advirtieron que el mensaje de Trump introdujo un elemento de incertidumbre difícil de ignorar. La frase sobre la "falta de generosidad" si Milei pierde fue interpretada como un recordatorio de que el apoyo externo no es incondicional y dependerá de la continuidad del actual rumbo económico.
Los especialistas del bróker explicaron que los inversores habían internalizado la idea de un alineamiento estable entre Washington y Buenos Aires, pero el tono del presidente estadounidense reactivó la cobertura cambiaria. El mercado, sostuvieron, siempre anticipa escenarios y, frente a la posibilidad de que el respaldo financiero quede sujeto al resultado electoral, prefirió posicionarse en dólares.
Para Grupo SBS, el efecto fue similar aunque con un matiz distinto: lo que pesó no fue la posibilidad de un cambio de rumbo inmediato, sino la falta de claridad respecto de qué elección podría condicionar la relación bilateral. En un contexto donde la confianza depende tanto de la política como de la macro, la ambigüedad generó una reacción automática sobre el tipo de cambio.
Los operadores coincidieron en que los comentarios del Tesoro buscaron compensar la dureza del discurso presidencial, pero el mercado ya había reaccionado. En los hechos, la jornada posterior al encuentro mostró un dólar financiero al alza y un leve ajuste en los bonos, reflejo de una cobertura prudente ante la nueva dosis de ruido político-cambiario.
El dólar bajo presión y la lectura del mercado
Los expertos de Grupo SBS detallaron que la incertidumbre dominó el sentimiento inversor luego de la reunión. El dólar mayorista registró una suba moderada, mientras el Contado con Liquidación avanzó con mayor intensidad, impulsado por la demanda de cobertura ante posibles sobresaltos políticos.
Desde la sociedad de bolsa aclararon que parte del movimiento en los futuros de dólar se había producido incluso antes de las declaraciones de Trump, influido por los dichos del ministro de Desregulación, Federico Sturzenegger, quien había deslizado —y luego desmentido— que el país pasaría pronto a un régimen de tipo de cambio flotante. Esa confusión comunicacional, sumada al mensaje del presidente estadounidense, generó una tormenta perfecta de expectativas.
Por su parte, los analistas de Max Capital interpretaron que la reacción del mercado fue coherente con el nivel de sensibilidad actual. En un entorno donde la estabilidad financiera depende de la percepción de apoyo externo, cualquier señal de condicionalidad —por mínima que sea— se amplifica. La combinación de un dólar más demandado y bonos en retroceso reveló un reposicionamiento táctico de los inversores a la espera de mayor claridad política.
En este sentido, expertos de la city apuntaron que la suba de los dólares financieros no debe leerse aún como una pérdida de confianza estructural, sino como un reacomodamiento natural frente a la nueva información. Sin embargo, el episodio sirvió para recordar que la calma cambiaria argentina sigue sostenida por expectativas, más que por fundamentos sólidos.
El mensaje del Tesoro: contención y límites
Desde Grupo SBS remarcaron que las declaraciones de Scott Bessent cumplieron un papel clave para contener la reacción. Su respaldo al esquema de bandas cambiarias y la aclaración de que no se exigirá cancelar el swap con China aportaron certidumbre en un momento delicado. Para los analistas, este gesto técnico contrastó con el tono político de Trump y ayudó a estabilizar parcialmente las expectativas.
Los especialistas del bróker explicaron que el mercado valoró especialmente la continuidad del diálogo técnico entre el Tesoro estadounidense y el equipo económico argentino, lo cual refuerza la viabilidad del programa de estabilización. En ese sentido, el mensaje de Bessent fue interpretado como una señal de confianza en la capacidad del Gobierno para administrar la transición hacia un régimen cambiario más previsible.
Desde Max Capital, en tanto, consideraron que la aclaración del Tesoro no logró borrar del todo el impacto de la advertencia presidencial. Aunque el respaldo financiero parece firme, la percepción de que el apoyo puede depender del resultado electoral volvió a instalar un componente político en la dinámica del dólar. Para el mercado, ese matiz es suficiente para mantener activa la cobertura.
De ahora en más, cada comunicación oficial o declaración pública deberá ser cuidadosamente calibrada. En una coyuntura de extrema sensibilidad, las palabras pueden mover más el tipo de cambio que los datos macroeconómicos.
Expectativas, gobernabilidad y lo que viene para el dólar
Los analistas de Max Capital estimaron que, en adelante, el comportamiento del dólar dependerá de dos factores: el resultado político de las legislativas y la habilidad del Gobierno para sostener la confianza de los mercados. Mientras Milei conserve capacidad de gestión y control político, el respaldo externo debería mantenerse y el tipo de cambio tendería a estabilizarse.
Para la sociedad de bolsa, los escenarios de paridad —o incluso una leve ventaja de la oposición— no serían necesariamente negativos para las valuaciones, siempre que el oficialismo logre conservar la iniciativa política. En cambio, un resultado que debilite severamente al Presidente podría reavivar presiones sobre el tipo de cambio y el riesgo país.
Desde Grupo SBS apuntaron que, más allá del resultado electoral, el mercado operará en función de la credibilidad. La política cambiaria necesita consistencia y comunicación clara. Si el Gobierno logra mantener la narrativa de continuidad y estabilidad, la volatilidad debería ceder. Pero si prevalece la ambigüedad, el dólar seguirá actuando como refugio frente a la incertidumbre.
La cumbre en Washington mostró que el respaldo de Estados Unidos a la Argentina sigue vigente, pero con condiciones implícitas. El mercado, atento, lo tradujo en precios. Para los analistas de ambas sociedades de bolsa, la principal lección es que la estabilidad del dólar dependerá menos de los anuncios económicos y más de la claridad del discurso político y la previsibilidad institucional. En otras palabras, el tipo de cambio se convirtió en el termómetro del vínculo entre Milei y Trump: cualquier desviación, por mínima que sea, se reflejará al instante en la cotización.
Fuente IProfesional
