El experto argentino Iván Werning, que forma parte del cuerpo docente del reconocido Instituto de Massachusetts (MIT), publicó un documento sobre los efectos que tiene el anuncio de la iniciativa, en medio del debate planteado por Javier Milei.
El economista argentino que forma parte del cuerpo docente del reconocido Instituto de Massachusetts (MIT), Iván Werning, advirtió que anunciar ahora una dolarización para el futuro, como lo planteó el candidato presidencial Javier Milei, genera más inflación y una fuerte devaluación antes de que ese esquema se implemente y logre lo contrario.
En su paper “Crónica de una Dolarización Anunciada”, que elaboró con sus colegas Tomás Caravello y Pedro Martinez-Bruera, Werning sostuvo que “una dolarización anunciada de antemano puede lograr una inflación baja a largo plazo una vez que se implemente, pero agrava el problema antes de eso, llevando a tasas más altas de inflación y devaluación”.
En el documento académico, el experto y sus compañeros estudiaron “los efectos de una dolarización anticipada, anunciada hoy, pero con una implementación prevista para una fecha futura (aún incierta), en un modelo simple de economía abierta”.
Milei explicó que, si gana las elecciones, pondrá en marcha su plan de dolarización de la economía, que incluye la eliminación del Banco Central y otras reformas estructurales. Los tiempos de este cambio de moneda podrían rondar los 16 meses, según adelantó. Su asesor Emilio Ocampo, ideología de esta teoría, trabaja en la cuestión.
En ese sentido, el economista del MIT citó los ejemplos de Ecuador y El Salvador en América Latina como antecedentes para seguir. A partir de esa consigna, hicieron “dos suposiciones cruciales, motivadas por el perfil de los países que se plantean la dolarización”.
“En primer lugar, el Gobierno se enfrenta a una escasez de dólares para comprometer la futura conversión de la moneda nacional”, subrayaron. En segundo lugar, apuntaron: “sin dolarización, la política monetaria está subyugada por la autoridad fiscal, obligada a financiar el déficit mediante el señoreaje”.
“Estudiamos los efectos sobre las trayectorias del tipo de cambio y la inflación, centrándonos en el periodo anterior a la dolarización, y obtenemos varios resultados. En primer lugar, la dolarización preanunciada provoca una devaluación en el momento del impacto, un salto”, advirtieron.
Y aclararon: “tras este salto, la tasa de devaluación debe ser mayor que la del régimen sin dolarización. Por último, con el tiempo, la tasa de devaluación e inflación suele aumentar a medida que se acerca la dolarización”.
En un paper previo, ”Dollarization dynamics” ("Dinámicas de la Dolarización"), Werning y los otros dos expertos ya se habían referido a las condiciones de otros países para adoptar la divisa norteamericana y, en particular, qué ocurre si este movimiento se produce sin dólares suficientes en el Banco Central, como ocurre hoy en la Argentina.
“Se demuestra que la dinámica de transición resultante equivale a una ‘parada brusca’: el consumo de bienes comercializables disminuye, el cambio de moneda se deprecia bruscamente mediante una caída discreta de los precios interiores y los salarios, seguida de una apreciación gradual y una inflación positiva”, indicaron entonces.
