La idea es no arriesgar a una flotación en un año clave. El Central tiene reservas líquidas para mantener la brecha debajo del 10%. Milei reconoció su preocupación por el impacto de la apreciación cambiaria.
El Gobierno quiere seguir controlando al dólar: no habría unificación cambiaria hasta después de las elecciones. Javier Milei en persona se ocupó, a través de varias apariciones y en distintos formatos (cadena nacional, streaming y entrevista radial), de delinear los próximos pasos del plan económico.
Una de las novedades que aportó fue su preocupación por el comportamiento del tipo de cambio. “Ahora tenemos el problema de que baja el dólar, porque si sigue cayendo muchos sectores se van a ir a la quiebra”, dijo el Presidente.
La “fase 2″ del plan, que se lanzó a principios de julio, tuvo mejores resultados a los esperados por el propio equipo económico. Luis Caputo se había puesto como meta que los dólares financieros retrocedieran desde 1.500 hasta 1.100 pesos.
En aquel momento, la mayoría pensó que se trataba de una expresión de deseo o de marcar un rumbo. Finalmente, el derrumbe fue incluso mayor y en corto tiempo: la cotización nominal llegó a retroceder 30% desde aquel pico.
En un clima de mayor confianza, la caída nominal del dólar tiene muchas razones. Básicamente se explica por la continuidad del cepo cambiario, tasa de interés real positiva y la decisión de mantener fija la cantidad de pesos que corresponden a la base monetaria ampliada. Coincide, además, con la eliminación del impuesto PAIS y con una apertura comercial, que permite a cualquiera importar sin restricciones y pagando los aranceles correspondientes.
El Gobierno se reserva el derecho de seguir interviniendo en el mercado financiero para evitar que se dispare el tipo de cambio. El actual escenario es el ideal a los ojos de Caputo: múltiples tipos de cambio, pero una brecha controlada que no se aleja del 10%.
Aunque las reservas netas son negativas, la capacidad de intervención del Banco Central es muy grande, ya que las líquidas subieron a 17.000 millones de dólares. Es casi imposible tener una sorpresa en el plano cambiario con este nivel potencial de intervención.
Mas allá de los dólares, ingresarán por diversas fuentes en 2025 divisas: una cosecha, superávit energético, colocación de deuda por parte de las empresas e inversiones reales.
