{"id":433194,"date":"2025-09-18T11:49:40","date_gmt":"2025-09-18T14:49:40","guid":{"rendered":"https:\/\/notinor.com\/jujuy\/?p=433194"},"modified":"2025-09-18T13:16:30","modified_gmt":"2025-09-18T16:16:30","slug":"el-bcra-comenzo-la-intervencion-directa-sobre-el-dolar-y-el-mercado-evalua-hasta-donde-llega-su-poder-de-fuego","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/notinor.com\/jujuy\/el-bcra-comenzo-la-intervencion-directa-sobre-el-dolar-y-el-mercado-evalua-hasta-donde-llega-su-poder-de-fuego\/","title":{"rendered":"El BCRA comenz\u00f3 la intervenci\u00f3n directa sobre el d\u00f3lar y el mercado eval\u00faa hasta d\u00f3nde llega su poder de fuego"},"content":{"rendered":"\n

El an\u00e1lisis los inversores pasa por dos ejes: la fortaleza pol\u00edtica del Gobierno de\u00a0Javier Milei\u00a0y la capacidad real del BCRA para sostener el tipo de cambio.<\/em><\/strong><\/p>\n\n\n\n

\"Fotograf\u00edaFotograf\u00eda de archivo del presidente del Banco Central de Argentina, Santiago Bausili, durante un foro del FMI, en Washington DC (EE.UU.)<\/p>\n\n\n\n

El\u00a0Banco Central de la Rep\u00fablica Argentina (BCRA)<\/strong>\u00a0vendi\u00f3 este mi\u00e9rcoles en el mercado de cambios<\/strong>\u00a0USD 53 millones<\/strong>. Esta acci\u00f3n marc\u00f3 la primera intervenci\u00f3n directa de la autoridad monetaria para impedir que el d\u00f3lar mayorista supere el l\u00edmite superior de la banda establecida en abril, tras el acuerdo con el\u00a0Fondo Monetario Internacional (FMI)<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

El an\u00e1lisis de la situaci\u00f3n cambiaria actual entre economistas e inversores pasa por dos ejes: la fortaleza pol\u00edtica del Gobierno de Javier Milei<\/strong> y la capacidad real del BCRA para sostener el tipo de cambio. Mientras fuentes oficiales sostienen que el BCRA cuenta con USD 22.000 millones<\/strong> de poder de intervenci\u00f3n, estimaciones privadas lo ubican en torno a USD 17.000 millones<\/strong>. El uso intensivo de esas reservas presenta riesgos, ya que podr\u00eda profundizar la incertidumbre sobre la habilidad del organismo para acumular divisas y cumplir con los compromisos asumidos ante el FMI.<\/p>\n\n\n\n

El Tesoro Nacional, que hasta hace algunas semanas vend\u00eda divisas en el mercado, enfrenta importantes vencimientos de deuda en 2026. A esto se suma un riesgo pa\u00eds<\/strong> superior a 1.200 puntos b\u00e1sicos<\/strong>, lo que dificulta cualquier acceso a refinanciamiento externo.<\/p>\n\n\n\n

<\/a>\"AlAl 17 de septiembre de 2025, el stock disponible del\u00a0Banco Central\u00a0para intervenir en el mercado se ubic\u00f3 en\u00a0USD 17.978 millones, de acuerdo con c\u00e1lculos de Eco Go<\/p>\n\n\n\n

En los meses recientes, el Banco Central<\/strong> recurri\u00f3 a medidas indirectas para moderar la presi\u00f3n cambiaria, como la restricci\u00f3n monetaria y la intervenci\u00f3n en el mercado de futuros. El actual esquema prev\u00e9 la venta de divisas en el techo de la banda cambiaria. Desde la entidad se\u00f1alaron: \u201cEl techo ayer era $1.474,50 y es donde el BCRA estuvo parado en el mercado\u201d. Esa fue tambi\u00e9n la cotizaci\u00f3n de cierre del d\u00f3lar mayorista.<\/p>\n\n\n\n

El director del BCRA, Federico Furiase<\/strong>, declar\u00f3 la semana pasada por medio de la red social X que el organismo dispon\u00eda de USD 22.000 millones<\/strong> para respaldar el techo de la banda, en respuesta al economista Aldo Abram<\/strong>, quien estim\u00f3 una tenencia de USD 6.000 millones<\/strong>. Furiase subray\u00f3: \u201cQue algunos no lo crean no es algo que dependa de nosotros. Solo lo comprobar\u00e1n si lo testean\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Al 17 de septiembre de 2025, el stock disponible del Banco Central<\/strong> para intervenir en el mercado se ubic\u00f3 en USD 17.978 millones<\/strong>, de acuerdo con c\u00e1lculos de la consultora EcoGo. Esta cifra surge de restar a las reservas brutas los DEG, el oro y el swap con China. Si bien representa una mejora respecto a meses anteriores, a\u00fan est\u00e1 lejos del objetivo pactado con el FMI para fin de a\u00f1o: el organismo exige reservas netas negativas de USD 2.097 millones<\/strong>, mientras el \u00faltimo registro indica un nivel negativo de USD 7.510 millones<\/strong>, generando un gap de USD 5.413 millones<\/strong>. Cabe destacar que el FMI flexibiliz\u00f3 la meta en USD 5.000 millones<\/strong> en julio.<\/p>\n\n\n\n

El ministro de Econom\u00eda,\u00a0Luis Caputo<\/strong>, aport\u00f3 definiciones sobre la pol\u00edtica de deuda mediante la red X<\/strong>, en respuesta a consultas de inversores preocupados por los vencimientos de corto plazo, las restricciones en la compra de d\u00f3lares y el nivel actual de reservas. Caputo manifest\u00f3 que el equipo econ\u00f3mico analiza \u201cdiferentes alternativas\u201d y que ninguna situaci\u00f3n los toma de sorpresa. \u201cMantenemos el foco en estos compromisos hace meses y vamos a honrar todas las deudas, como lo hicimos desde que asumimos, incluso con menos recursos que ahora\u201d, afirm\u00f3.\"ConsultoraConsultora Empiria<\/p>\n\n\n\n

Un informe de Empiria<\/strong>, la consultora dirigida por el ex ministro de Econom\u00eda Hern\u00e1n Lacunza<\/strong>, detall\u00f3 las dificultades de acceso al financiamiento externo y las crecientes tensiones en el mercado de divisas local. El an\u00e1lisis advierte que la presentaci\u00f3n del proyecto de Presupuesto 2026<\/strong> no despeja dudas sobre futuras fuentes de cr\u00e9dito y enfatiza que la prioridad oficial actual es modificar la estructura de la deuda.<\/p>\n\n\n\n

Solo en 2026, los compromisos en d\u00f3lares alcanzan USD 18.000 millones<\/strong>, con vencimientos clave<\/strong> en enero, cuando el sector privado debe afrontar USD 4.500 millones<\/strong>. Respecto a deuda en pesos, Empiria<\/strong> contabiliza 128 billones<\/strong>, equivalentes al 11,2% del PBI<\/strong>. Estas cifras muestran la magnitud del desaf\u00edo, m\u00e1s a\u00fan porque el plan financiero oficial prev\u00e9 como respaldo principal a los organismos internacionales y al financiamiento en moneda local.<\/p>\n\n\n\n

El an\u00e1lisis de Empiria<\/strong> destaca el peso de la deuda interna capitalizable. El Gobierno proyecta un financiamiento neto de 0,3% del PBI<\/strong> v\u00eda organismos internacionales, mientras calcula que la mayor parte de los fondos necesarios provendr\u00e1n del cr\u00e9dito interno en pesos capitalizable, estimado en 5,2% del PBI<\/strong> (unos $57 billones<\/strong>). Asimismo, la consultora advierte que los intereses de estos instrumentos de deuda no figuran en el resultado fiscal, lo que permite mostrar super\u00e1vit financiero sin un mayor esfuerzo primario<\/strong>.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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