{"id":402568,"date":"2024-02-21T18:44:40","date_gmt":"2024-02-21T21:44:40","guid":{"rendered":"https:\/\/notinor.com\/jujuy\/?p=402568"},"modified":"2024-02-21T18:44:44","modified_gmt":"2024-02-21T21:44:44","slug":"economista-ecuatoriano-aseguro-que-milei-puede-implementar-ya-la-dolarizacion-y-al-tipo-de-cambio-oficial","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/notinor.com\/jujuy\/economista-ecuatoriano-aseguro-que-milei-puede-implementar-ya-la-dolarizacion-y-al-tipo-de-cambio-oficial\/","title":{"rendered":"Economista ecuatoriano asegur\u00f3 que Milei puede implementar ya la dolarizaci\u00f3n\u00a0y al tipo de cambio oficial"},"content":{"rendered":"\n

Francisco Zalles, arrib\u00f3 a Buenos Aires para presentar en la Fundaci\u00f3n de Responsabilidad Intelectual un documento en donde asegur\u00f3 que la Argentina podr\u00eda avanzar de inmediato en reemplazar los pesos circulantes por d\u00f3lares. Tiene planeado presentarle su idea a Javier Milei en los pr\u00f3ximos d\u00edas.<\/em><\/strong><\/p>\n\n\n\n

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Francisco Zalles, economista ecuatoriano<\/figcaption><\/figure><\/div>\n\n\n

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\u201cSi el presidente Javier Milei quiere ir a la dolarizaci\u00f3n hoy mismo, podr\u00eda hacerlo al tipo de cambio oficial sin ning\u00fan problema\u201d, <\/strong>dijo Francisco Zalles, uno de los arquitectos de la dolarizaci\u00f3n que implement\u00f3 Ecuador hace m\u00e1s de dos d\u00e9cadas y que a\u00fan contin\u00faa vigente a pesar de las m\u00faltiples crisis que vivi\u00f3 ese pa\u00eds desde entonces.<\/p>\n\n\n\n

La estabilidad que generar\u00eda esa medida, afirm\u00f3, implicar\u00eda un incremento del capital pol\u00edtico del Gobierno y una reducci\u00f3n en el poder de negociaci\u00f3n de los sectores que est\u00e1n en contra del rumbo oficial.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

El economista reniega de los cr\u00edticos que sostienen que no se puede avanzar en ese camino debido a la escasez de reservas en el Banco Central de la Rep\u00fablica Argentina (BCRA), de los problemas que puede traer la rigidez monetaria y de atarse a una econom\u00eda m\u00e1s fuerte, como es en este caso la de Estados Unidos. <\/strong>Esos argumentos suele refutarlos con la experiencia que dej\u00f3 la experiencia del caso ecuatoriano.<\/p>\n\n\n\n

En su paso por Buenos Aires, Zalles protagoniz\u00f3 una charla organizada por la Fundaci\u00f3n de Responsabilidad Intelectual (FRI) en la que expuso sobre un documento en el que aborda la posibilidad de dolarizar en Argentina. <\/strong>Su intenci\u00f3n era presentarle este jueves a Milei ese paper, aunque el mandatario cancel\u00f3 la reuni\u00f3n por cuestiones de agenda, y ahora espera hacerlo en los pr\u00f3ximos d\u00edas.<\/p>\n\n\n\n

El Presidente ha reiterado en varias oportunidades que no abandon\u00f3 una de sus principales promesas de campa\u00f1a. Es m\u00e1s, d\u00edas atr\u00e1s asegur\u00f3 \u201ccada vez estamos m\u00e1s cerca de poder dolarizar\u201d.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

\u201cEl BCRA tiene unos USD 27.000 millones en reservas brutas y el stock de billetes en circulaci\u00f3n en la econom\u00eda representa menos de USD 8.000 millones. Es decir que al tipo de cambio oficial hay tres veces la cantidad necesaria para dolarizar oficialmente. Ese reemplazo no necesariamente tiene que ser inmediato. En el caso de Ecuador tard\u00f3 9 meses y en El Salvador, 24 meses\u201d, detall\u00f3 el adem\u00e1s seminarista de finanzas internacionales de la Universidad Cat\u00f3lica de Santiago de Guayaquil. Hasta reemplazar los pesos, una opci\u00f3n ser\u00eda fijar una caja de conversi\u00f3n acompa\u00f1ada de un cronograma de canje.<\/p>\n\n\n\n

Ante la consulta de este medio, Zalles precis\u00f3 c\u00f3mo ser\u00eda el camino que deber\u00eda recorrer el pa\u00eds para avanzar en ese camino. \u201cPrimero deber\u00eda haber un anuncio oficial que se realizar\u00e1 la medida al tipo de cambio que haya en ese momento. Se empieza a entregarle a los bancos d\u00f3lares y ellos los pesos. Otro punto a tener en cuenta es el desagio de la tasa de inter\u00e9s porque el BCRA no podr\u00e1 pagar m\u00e1s el 100% en d\u00f3lares por los pases.<\/strong> Obviamente que el cepo dejar\u00eda de existir y se dar\u00eda una unificaci\u00f3n de los encajes bancarios. A partir de eso aumentar\u00eda la oferta de cr\u00e9ditos enormemente. Hasta donde entiendo, el Gobierno podr\u00eda hacer esto por decreto sin ir en contra de la Constituci\u00f3n\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Por otro lado, fue muy vehemente en insistir que ese deber\u00eda ser el primer paso antes de ir a cualquier reforma estructural. Un mayor caudal pol\u00edtico, ante un eventual \u201cestabilizaci\u00f3n\u201d de las variables macroecon\u00f3micas dar\u00eda paso a mejores chances de las pol\u00edticas buscadas por La Libertad Avanza.<\/p>\n\n\n\n

La principal advertencia que hacen los detractores de la dolarizaci\u00f3n es que, en el contexto actual, podr\u00eda generarse una corrida masiva en la que la cotizaci\u00f3n del d\u00f3lar podr\u00eda saltar a niveles que llevar\u00edan a una crisis sin precedentes para Argentina.<\/strong> Esas voces hablan de que el tipo de cambio podr\u00eda saltar por encima de los $3.000 y llevar a una espiralizaci\u00f3n de la inflaci\u00f3n dif\u00edcil de predecir, con sus consecuentes impactos sociales.<\/p>\n\n\n\n

Para Zalles la experiencia de reemplazo del Sucre en Ecuador es m\u00e1s que suficiente para demostrar que no ser\u00e1 as\u00ed: \u201cApenas se convierten los pesos en d\u00f3lares (ex post dolarizaci\u00f3n) la sed por d\u00f3lares queda saciada. No hay raz\u00f3n para convertir pesos a d\u00f3lares porque ya son d\u00f3lares. \u00bfPara qu\u00e9 salir a buscar agua cuando se tiene agua en casa?\u201d.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Fue all\u00ed cuando traz\u00f3 un paralelismo con la situaci\u00f3n de su pa\u00eds en la previa a la puesta en marcha de la dolarizaci\u00f3n, en enero del 2000. El Banco Central era insolvente, las reservas negativas, los dep\u00f3sitos estaban congelados y equival\u00edan al 113% de las reservas brutas. En sus palabras, la dolarizaci\u00f3n funcion\u00f3 como un \u201cshock de confianza\u201d a pesar de las cr\u00edticas que hab\u00edan realizado ex ante bancos internacionales, organismo de cr\u00e9dito, calificadoras de riesgo y miembros de la sociedad civil ecuatoriana.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

El International Fixed Income Research de Chase hab\u00eda publicado que las reservas netas l\u00edquidas eran insuficientes y que se necesitaba un tipo de cambio de 56.000 para dolarizar con \u00e9xito la econom\u00eda. Finalmente eso se hizo a 25.000 Sucres. De todos modos, Zalles asegur\u00f3 que se hizo a un nivel de overshooting que llev\u00f3 la inflaci\u00f3n del primer a\u00f1o al 90%, por encima del 60% del anterior, y desde entonces descendi\u00f3.<\/p>\n\n\n\n

\u201cInmediatamente las tasas de inter\u00e9s interbancarias cayeron del 151% al 25%, los intereses de los BEMs (equivalentes a los pases del BCRA en Argentina) se redujeron del 91% al 9%, la tasa de los pr\u00e9stamos corporativos pas\u00f3 del 73% al 16%, los dep\u00f3sitos bancarios crecieron 26% durante el primer a\u00f1o, <\/strong>volvieron a los niveles previos a la crisis de 1997 en 2002 y para 2005 hab\u00edan crecido un asombroso 128 por ciento. A pesar de que las reservas se estaban gastando para recomprar el sucre, es tas aumentaron 33% en solo seis meses. En el primer a\u00f1o de dolarizaci\u00f3n todos los pasivos remunerados fueron cancelados y el 65% de los dep\u00f3sitos congelados devueltos en moneda dura\u201d, enumer\u00f3.<\/p>\n\n\n\n

En los veinticuatro a\u00f1os transcurridos desde su reforma monetaria, los ecuatorianos no tuvieron una crisis financiera a pesar de los shocks end\u00f3genos y ex\u00f3genos, incluidos dos defaults de deuda, dos golpes de Estado, paros nacionales, una nueva Constituci\u00f3n, la crisis financiera mundial 2008-2009 y la pandemia del Covid-19. <\/strong>El paper del economista resalta que la dolarizaci\u00f3n goza en su pa\u00eds de un \u00edndice de popularidad del 88,7 por ciento.<\/p>\n\n\n\n

La dolarizaci\u00f3n en clave pol\u00edtica<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Zalles se\u00f1al\u00f3 que Milei tiene la posibilidad de nutrirse de algunos beneficios pol\u00edticos si es que la dolarizaci\u00f3n tiene \u00e9xito en Argentina, a partir de una estabilizaci\u00f3n acompa\u00f1ada de una mayor disciplina fiscal y una tasa de inter\u00e9s m\u00e1s baja. Ese diagn\u00f3stico es en el que a veces deja entrever su coincidencia el Presidente. \u201cSer\u00eda un doble golpe pol\u00edtico ya que simult\u00e1neamente incrementa el capital pol\u00edtico y reduce el poder de negociaci\u00f3n de los grupos de inter\u00e9s que tienen un impacto pol\u00edtico m\u00e1s grande que su representatividad debido a su influencia en el tipo de cambio. Al desacoplar el tipo de cambio de la inestabilidad pol\u00edtica pierden fuerza los grupos de inter\u00e9s mientras ceden poder al individuo\u201d,<\/strong> asegur\u00f3.<\/p>\n\n\n\n

Si bien afirma que dolarizar es una \u201cdesregulaci\u00f3n masiva de la econom\u00eda\u201d anima a que el Gobierno vaya hacia reformas como limitar el endeudamiento y el d\u00e9ficit con leyes e incentivos; Prohibir los controles de capital; apertura comercial total; desregulaci\u00f3n bancaria a la Panam\u00e1, un Presupuesto en el que se justifique cada centavo que se gasta; la eliminaci\u00f3n del Banco Central y acelerar el proceso de licuaci\u00f3n de errores empresariales, es decir, que las firmas que no puedan competir cierren.<\/p>\n\n\n\n

Al respecto, critic\u00f3 que Milei haya extendido el Impuesto PAIS para las importaciones, con un aumento en la al\u00edcuota hasta el 17,5% desde el 14 de diciembre pasado.<\/strong> \u201cMe sorprendi\u00f3 mucho eso, porque es una medida anti dolarizadora. Se necesita un libre movimiento de capitales\u201d, se explay\u00f3.<\/p>\n\n\n\n

\u201cEn el Ecuador no pudimos profundizar en las reformas excepto por la Ley de Responsabilidad Fiscal y el Fondo de Estabilizaci\u00f3n, Inversi\u00f3n Social y Productiva y Reducci\u00f3n del Endeudamiento P\u00fablico (Feirep). <\/strong>El Feirep acumulaba el 70% de los excesos petroleros para pagar deuda externa hasta bajarla a 40% del PIB, 20% para cubrir gastos emergentes no considerados en el presupuesto y 10% para gastos de inversi\u00f3n social. La ley y el FIEREP fueron derogados en el 2005 por el entonces ministro de finanzas, Rafael Correa\u201d, apunt\u00f3 el economista.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Francisco Zalles, arrib\u00f3 a Buenos Aires para presentar en la Fundaci\u00f3n de Responsabilidad Intelectual un documento en donde asegur\u00f3 que la Argentina podr\u00eda avanzar de inmediato en reemplazar los pesos circulantes por d\u00f3lares. Tiene planeado presentarle su idea a Javier Milei en los pr\u00f3ximos d\u00edas. \u201cSi el presidente Javier Milei quiere ir a la dolarizaci\u00f3n […]<\/p>\n","protected":false},"author":49,"featured_media":402569,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_stopmodifiedupdate":false,"_modified_date":"","inline_featured_image":false},"categories":[2,676],"tags":[],"jetpack_featured_media_url":"https:\/\/notinor.com\/jujuy\/wp-content\/uploads\/2024\/02\/francisco-zalles.jpg","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/notinor.com\/jujuy\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/402568"}],"collection":[{"href":"https:\/\/notinor.com\/jujuy\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/notinor.com\/jujuy\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/notinor.com\/jujuy\/wp-json\/wp\/v2\/users\/49"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/notinor.com\/jujuy\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=402568"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/notinor.com\/jujuy\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/402568\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":402570,"href":"https:\/\/notinor.com\/jujuy\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/402568\/revisions\/402570"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/notinor.com\/jujuy\/wp-json\/wp\/v2\/media\/402569"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/notinor.com\/jujuy\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=402568"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/notinor.com\/jujuy\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=402568"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/notinor.com\/jujuy\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=402568"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}