{"id":377667,"date":"2023-04-27T17:25:32","date_gmt":"2023-04-27T20:25:32","guid":{"rendered":"https:\/\/notinor.com\/jujuy\/?p=377667"},"modified":"2023-04-27T17:25:36","modified_gmt":"2023-04-27T20:25:36","slug":"el-banco-central-subio-la-tasa-de-interes-a-91-la-mas-alta-en-los-ultimos-20-anos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/notinor.com\/jujuy\/el-banco-central-subio-la-tasa-de-interes-a-91-la-mas-alta-en-los-ultimos-20-anos\/","title":{"rendered":"El Banco Central subi\u00f3 la tasa de inter\u00e9s a 91%, la m\u00e1s alta en los \u00faltimos 20 a\u00f1os"},"content":{"rendered":"\n

El nuevo rendimiento del dinero supera de esta forma al m\u00e1ximo alcanzado durante el gobierno de Mauricio Macri, que hab\u00eda llegado al 86% en septiembre de 2019. El BCRA busca que haya \u201cretornos positivos\u201d en relaci\u00f3n con la inflaci\u00f3n, en medio de la tensi\u00f3n cambiaria<\/em><\/strong><\/p>\n\n\n\n

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El Banco Central inform\u00f3 que su directorio, en la habitual reuni\u00f3n de los jueves, dispuso elevar en 1.000 puntos b\u00e1sicos la tasa de inter\u00e9s de pol\u00edtica monetaria<\/strong> que sirve como referencia para toda la econom\u00eda. De esa forma, la tasa nominal para las Leliq a 28 d\u00edas pasar\u00e1 de 81% a 91%, en la b\u00fasqueda de establecer rendimientos que se equiparen a la creciente inflaci\u00f3n, que en marzo alcanz\u00f3 al 7,7%.<\/p>\n\n\n\n

Con este nuevo incremento, la tasa de inter\u00e9s de referencia super\u00f3 el m\u00e1ximo alcanzado durante el gobierno de Mauricio Macri. En septiembre de 2019, tras la fuerte disparada del d\u00f3lar ocurrida despu\u00e9s de las elecciones PASO, el BCRA hab\u00eda llevado la tasa de inter\u00e9s al 86% nominal. Con la suba de hoy, ese r\u00e9cord fue superado y la tasa de los t\u00edtulos emitidos por el Banco Central es\u00a0la m\u00e1s alta en 20 a\u00f1os<\/strong>, superada \u00fanicamente por los registros de comienzos de 2002, en la salida de la convertibilidad.<\/p>\n\n\n\n

\u201cLa decisi\u00f3n de la autoridad monetaria se basa en el objetivo de propender hacia retornos reales positivos<\/strong> sobre las inversiones en moneda local y de actuar para preservar la estabilidad monetaria y financiera. El BCRA continuar\u00e1 monitoreando la evoluci\u00f3n del nivel general de precios, la din\u00e1mica del mercado financiero y de cambios y de los agregados monetarios a los efectos de calibrar su pol\u00edtica de tasas\u201d, dijo el BCRA en un comunicado.<\/p>\n\n\n\n

La misma suba se aplicar\u00e1 a los plazos fijos de personas f\u00edsicas, que tendr\u00e1n un rendimiento nominal del 91% que llegar\u00e1 al 141% anual en t\u00e9rminos efectivos, es decir, si el depositante vuelve a reinvertir el capital y los intereses todos los meses durante un a\u00f1o. A partir de ma\u00f1ana un plazo fijo minorista para personas f\u00edsicas a 30 d\u00edas rendir\u00e1 un 7,6%<\/strong>, casi lo mismo que la inflaci\u00f3n del mes pasado.<\/p>\n\n\n\n

A la vez, para contener la mayor cantidad de pesos posible y evitar que se vayan al d\u00f3lar, el Banco Central tambi\u00e9n modific\u00f3 la condici\u00f3n de \u201cminorista\u201d para los dep\u00f3sitos.<\/strong> Esta nueva tasa m\u00ednima garantizada se aplicar\u00e1 a los plazos fijos menores a $30 millones, un tope que hasta hoy era de solo $10 millones. Para el resto de los plazos fijos del sector privado la tasa m\u00ednima ser\u00e1 de 85,5% (hasta hoy era de 72,5%), lo que equivale a una tasa efectiva de 128,5%.<\/p>\n\n\n\n

El dilema del BCRA<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

La \u00faltima suba de tasas hab\u00eda ocurrido hace solamente una semana, lo que da una idea de la excepcionalidad de la situaci\u00f3n. El Directorio del BCRA, tal como hizo el pasado jueves 20 tras conocerse el IPC de marzo, siempre cambia la tasa despu\u00e9s de conocerse el dato de inflaci\u00f3n. Esta vez, el cr\u00edtico escenario<\/strong> no le permiti\u00f3 esperar tanto. La inflaci\u00f3n de abril, un dato casi incierto para los analistas a estas alturas, reci\u00e9n se conocer\u00e1 el 12 de mayo.<\/p>\n\n\n\n

Ante el escenario actual, la decisi\u00f3n de poner m\u00e1s altas las tasas se vuelve m\u00e1s que esperable para el Banco Central para cumplir con el objetivo de servir de contrapeso frente a dos peligros: la constante suba de los precios y la fuerte dolarizaci\u00f3n de las \u00faltimas dos semanas, que llev\u00f3 al d\u00f3lar libre a tocar un pico de $495 y al propio Banco Central a acelerar el ritmo de suba del d\u00f3lar oficial.<\/p>\n\n\n\n

Pero lo esperable no siempre se ajusta a los desequilibrios de la econom\u00eda argentina. Y el directorio del Banco Central, al igual que una semana atr\u00e1s, volvi\u00f3 a enfrentarse a un dilema. Si sube la tasa, puede aportar a contener la inflaci\u00f3n y a que los ahorristas se queden en pesos; pero al mismo tiempo, una tasa m\u00e1s alta implica encarecer su propia deuda<\/strong>, a trav\u00e9s de las Leliq y los pases, sus pasivos remunerados.<\/p>\n\n\n\n

En esa compleja decisi\u00f3n residen tambi\u00e9n los resquemores entre el ministerio de Econom\u00eda y el BCRA surgidos en los \u00faltimos d\u00edas, suavizada con las fotos que compartieron Sergio Massa y Miguel Pesce. Cerca del ministro se ven\u00eda diciendo que la suba de 78% a 81% aplicada la semana pasada era insuficiente. La posterior disparada del d\u00f3lar, contenida mediante la intervenci\u00f3n con bonos y la activaci\u00f3n del swap con el Banco Central de China, convenci\u00f3 al Central de aplicar una suba m\u00e1s potente.<\/p>\n\n\n\n

Hoy existen 13,1 billones de pesos en Leliq y pases pasivos, la deuda del Banco Central que est\u00e1 en manos de los bancos y, a la vez, es el respaldo de los dep\u00f3sitos del sector privado. Con la tasa del 81%, los analistas calculaban que el Central emitir\u00eda 1 bill\u00f3n de pesos por mes para cumplir con los intereses de esos compromisos. Una semana despu\u00e9s, ese gigantesco n\u00famero ya suena viejo. Con la nueva tasa se estima que deber\u00e1 pagar intereses por $18 billones en un a\u00f1o<\/strong>, lo que implica m\u00e1s emisi\u00f3n y, por ende, m\u00e1s presi\u00f3n sobre la inflaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

Con la tasa del 91% \u201cen un a\u00f1o se emitir\u00edan $18 billones, lo que implica que alcanzar\u00eda con 4 meses para duplicar la base monetaria actual<\/strong> (cantidad de pesos en circulaci\u00f3n), s\u00f3lo de intereses. O, dicho de otra forma, en un a\u00f1o tendr\u00edamos 3,5 bases monetarias nuevas. \u00bfQu\u00e9 genera esto? Expectativa de que se vuelquen m\u00e1s pesos a la calle, en alg\u00fan momento futuro. Eso pone presi\u00f3n sobre los precios\u201d, se\u00f1al\u00f3 en Twitter el economista Juan Ignacio Paolicchi.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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