{"id":373785,"date":"2023-03-19T23:02:11","date_gmt":"2023-03-20T02:02:11","guid":{"rendered":"https:\/\/notinor.com\/jujuy\/?p=373785"},"modified":"2023-03-19T23:02:15","modified_gmt":"2023-03-20T02:02:15","slug":"impacto-financiero-global-tres-claves-para-entender-la-crisis-de-los-bancos-y-su-efecto-sobre-la-argentina","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/notinor.com\/jujuy\/impacto-financiero-global-tres-claves-para-entender-la-crisis-de-los-bancos-y-su-efecto-sobre-la-argentina\/","title":{"rendered":"Impacto financiero global: tres claves para entender la crisis de los bancos y su efecto sobre la Argentina"},"content":{"rendered":"\n

En los \u00faltimos d\u00edas, tres bancos de Estados Unidos y Suiza tuvieron que ser rescatados. La \u201cvulnerabilidad financiera\u201d despert\u00f3 preocupaciones en todo el globo<\/em><\/strong><\/p>\n\n\n\n

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\"\"<\/figure><\/div>\n\n\n

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La\u00a0turbulencia financiera global<\/strong>\u00a0de las \u00faltimas semanas hizo persignar hasta al m\u00e1s descre\u00eddo de las\u00a0intervenciones<\/strong>\u00a0gubernamentales<\/strong>. La ca\u00edda -y posterior rescate del banco suizo Credit Suisse y de\u00a0los estadounidenses Silicon Valley Bank (SVB) y First Republic\u00a0sumaron intranquilidad a un mundo ya preocupado por la inflaci\u00f3n y el impacto de la guerra en Ucrania.<\/p>\n\n\n\n

Las acciones <\/strong>de esas empresas cayeron <\/strong>a\u00fan con una potencial soluci\u00f3n a la vista<\/strong> y la sensaci\u00f3n que dej\u00f3 el fin de esta semana es una sola: intranquilidad.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Se\u00a0consult\u00f3 a cuatro especialistas en\u00a0finanzas<\/strong>\u00a0para entender las\u00a0razones del\u00a0desplome<\/strong>\u00a0y qu\u00e9 impacto puede tener en el mundo y en la Argentina hacia adelante.<\/p>\n\n\n\n

El contexto: por qu\u00e9 comenz\u00f3 la crisis bancaria<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

El comienzo de esta crisis se remonta a antes de la pandemia. \u201cTanto en la prepandemia c\u00f3mo durante el aislamiento hubo una emisi\u00f3n de dinero que gener\u00f3 un exceso de liquidez y cr\u00e9dito a nivel mundial,<\/strong> que comenz\u00f3 a manifestarse en presiones<\/strong> inflacionarias<\/strong> a partir del alza de precios de la energ\u00eda\u201d, explica Jos\u00e9 Dapena<\/strong>, director del Departamento de Finanzas de la Universidad del CEMA.<\/p>\n\n\n\n

Eso llev\u00f3 a que la\u00a0Reserva Federal,\u00a0<\/strong>el banco central estadounidense, y otras autoridades monetarias en el mundo,\u00a0utilizaran\u00a0instrumentos para reducir esa liquidez,<\/strong>\u00a0como la suba de tasas de inter\u00e9s y la venta de activos financieros que tienen en sus balances.<\/p>\n\n\n\n

Los esfuerzos para amortiguar los efectos inflacionarios<\/strong>, entonces, generaron problemas: <\/strong>\u201cEn el caso de que existaalg\u00fan tipo de descalce en plazos o monedas en los bancos, provoca situaciones de estr\u00e9s que se manifiestan en desconfianza\u201d, suma Dapena.<\/p>\n\n\n\n

Para Laura Pereyra<\/strong>, broker<\/em> de inversiones y socia de BLEND Inversiones<\/em>, ese es justamente el motivo de alarma que pesa sobre todo el mercado financiero en general.<\/p>\n\n\n\n

\u201cEs una carencia de liquidez y una suba de tasas; por consiguiente, otras acciones pueden ser afectadas por una proyecci\u00f3n de potencial recesi\u00f3n.<\/strong> En vez de reinvertir capital, las empresas frenan la pelota, y ah\u00ed quedan afectados papeles que no son del sector bancario. Todo nace de una decisi\u00f3n de pol\u00edtica<\/strong> monetaria<\/strong>, pero engloba a otras empresas<\/strong>\u201d.<\/p>\n\n\n\n

A esto se sum\u00f3 la velocidad de la informaci\u00f3n, agrega Pereyra, que oblig\u00f3 a las autoridades estadounidenses y suizas a\u00a0actuar con m\u00e1s rapidez para que no se generara caos<\/strong>, porque todo sistema financiero depende en \u00faltima instancia de algo tan dif\u00edcil de construir como la confianza.<\/p>\n\n\n\n

El impacto: qu\u00e9 puede pasar en la Argentina<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

\u201cEl sector bancario<\/strong> en Argentina, a diferencia del mundial, es muy poco profundo en t\u00e9rminos de dep\u00f3sitos sobre PBI, siendo casi transaccional<\/strong> y con poco grado de apalancamiento,<\/strong> por lo que el riesgo de que suceda algo similar tiende a reducirse<\/strong>\u201d, se\u00f1ala Dapena.<\/p>\n\n\n\n

Los especialistas consultados coinciden en que la\u00a0desconfianza<\/strong>\u00a0que se gener\u00f3 a\u00a0nivel global no ayuda<\/strong>. \u201cEl riesgo que puede tener lo que est\u00e1 pasando all\u00e1 en la Argentina es si efectivamente hay una corrida bancaria:\u00a0no existe\u00a0sistema financiero en el mundo\u00a0que no se base en la confianza,<\/strong>\u00a0porque ninguno puede hacer frente a que todos sus depositantes vayan todos juntos a buscar su dinero en el banco.\u00a0Cuando hay una crisis de confianza, nadie quiere ser el \u00faltimo<\/strong>\u201d, dice\u00a0Fernando Bearzi,<\/strong>\u00a0director acad\u00e9mico del Posgrado en Finanzas de la Universidad Cat\u00f3lica Argentina (UCA).<\/p>\n\n\n\n

A nivel general, en el mercado <\/strong>financiero local<\/strong> \u201cno se observa una tracci\u00f3n ni positiva ni negativa<\/strong>\u201d, destaca Dami\u00e1n Vlassich, analista senior de Equity<\/em> en IOL invertironline<\/em>. En la bolsa local todav\u00eda se juegan factores endog\u00e1micos. \u201cEn 2022 el Merval fue la bolsa que m\u00e1s subi\u00f3 en d\u00f3lares en el mundo (alrededor de un 30%). En este sentido y teniendo en cuenta el rally<\/em> que termin\u00f3 en los primeros d\u00edas de febrero, creemos que para que contin\u00fae esta subida primero hay que resolver situaciones macroecon\u00f3micas puntuales de Argentina<\/strong>\u201d, agrega.<\/p>\n\n\n\n

\u201cLos bancos locales pr\u00e1cticamente no est\u00e1n relacionados con lo que est\u00e1n viviendo los bancos estadounidenses.<\/strong> Es fundamental destacar la tenencia en activos del Tesoro. Aproximadamente el 40% del total de activos est\u00e1n invertidos en letras y pases emitidos por el Banco Central. No vemos que haya una correlaci\u00f3n ni un impacto directo\u201d, concluye Vlassich.<\/p>\n\n\n\n

El futuro: c\u00f3mo sigue la crisis bancaria a nivel global<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

\u201cEn la medida que se vayan conociendo casos de descalces en plazos entre dep\u00f3sitos de bancos y sus colaterales,<\/strong> sobre todo en situaciones de alto grado de apalancamiento, y eso genere situaciones de desconfianza, se va a seguir dando situaciones as\u00ed\u201d, proyecta Dapena.<\/p>\n\n\n\n

En ese sentido, Bearzi explica que mientras siga habiendo problemas de\u00a0descalce<\/strong>\u00a0entre las sensibilidades a cambios de tasa que tienen los activos y los pasivos de los bancos estadounidenses, el riesgo de esta crisis de liquidez permanece latente. Detalla que los bonos del Tesoro estadounidense tienen una sensibilidad a un cambio de tasa de alrededor del 12% que hace que ante cada cambio en ese n\u00famero,\u00a0estos activos vayan perdiendo valor,<\/strong>\u00a0con lo cual los bancos que tienen muchos de estos bonos podr\u00edan seguir en problemas de aqu\u00ed en adelante.<\/p>\n\n\n\n

Vlassich suma tres factores de calma para entender c\u00f3mo sigue esta situaci\u00f3n a futuro. En primer lugar, destaca como positivo el accionar r\u00e1pido de los entes reguladores estadounidenses\u00a0y la Reserva Federal.<\/strong>\u00a0En segundo lugar, explica que hay bancos que ya fueron identificados con una mayor tenencia en bonos del Tesoro y que podr\u00edan llegar a presentar alg\u00fan problema de liquidez, pero que algunos de ellos tienen espalda suficiente como para enfrentar esta situaci\u00f3n con m\u00e1s facilidad.<\/p>\n\n\n\n

\u201cEn tercer lugar, los activos que hay detr\u00e1s no son los mismos que en 2008. En su momento fueron hipotecas y ahora son bonos del Tesoro, es decir, que son bonos libres de riesgo. De esta manera,\u00a0la Fed puede intervenir de una manera m\u00e1s directa,<\/strong>\u00a0sin llegar al salvataje de la instituci\u00f3n como en el caso del SVB. Los expertos sostienen que el riesgo sist\u00e9mico estar\u00eda mitigado, no obstante, esto no implica que el ruido contin\u00fae en las pr\u00f3ximas semanas\u201d, advierte el analista.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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