{"id":373761,"date":"2023-03-19T14:42:33","date_gmt":"2023-03-19T17:42:33","guid":{"rendered":"https:\/\/notinor.com\/jujuy\/?p=373761"},"modified":"2023-03-19T14:42:39","modified_gmt":"2023-03-19T17:42:39","slug":"la-inflacion-sera-mas-alta-en-marzo-y-crece-la-presion-para-que-el-central-acelere-el-ritmo-de-devaluacion","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/notinor.com\/jujuy\/la-inflacion-sera-mas-alta-en-marzo-y-crece-la-presion-para-que-el-central-acelere-el-ritmo-de-devaluacion\/","title":{"rendered":"La inflaci\u00f3n ser\u00e1 m\u00e1s alta en marzo y crece la presi\u00f3n para que el Central acelere el ritmo de devaluaci\u00f3n"},"content":{"rendered":"\n

El aumento de casi 12% de la canasta alimentaria de febrero fue un golpazo a las familias de menos recursos. Massa resiste un ya inevitable salto brusco del d\u00f3lar oficial, pero deber\u00e1 hacerlo el pr\u00f3ximo gobierno. Por qu\u00e9 Kicillof se mira en el espejo de Ruckauf<\/em><\/strong><\/p>\n\n\n\n

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No la tiene f\u00e1cil el Gobierno en los meses previos a las elecciones<\/strong>. La inflaci\u00f3n no solo se resiste a bajar, sino que incluso muestra presi\u00f3n al alza. Tras el salto a 6,6% de febrero, en marzo la proyecci\u00f3n es que estar\u00eda cerca de 7 por ciento. Anualizando los datos del primer trimestre, la inflaci\u00f3n proyecta un 113% para el a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n

Pero hubo un dato peor: la canasta alimentaria aument\u00f3 11,7%<\/strong>, un verdadero golpazo para las familias de menos recursos, aquellas que hist\u00f3ricamente conformaron el n\u00facleo duro del kirchnerismo.<\/p>\n\n\n\n

No se acaban all\u00ed los problemas. Los efectos de la sequ\u00eda ya se hacen notar y se acentuar\u00e1n en los pr\u00f3ximos meses<\/strong>. La falta de d\u00f3lares llev\u00f3 al Banco Central a desprenderse de casi USD 900 millones en lo que va de marzo. La reducci\u00f3n de la meta de reservas que ya entra en vigencia en el primer trimestre, con una disminuci\u00f3n de USD 3.500 millones respecto a la original, fue un reconocimiento de la escasez de divisas que deber\u00e1 enfrentar la econom\u00eda este a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n

La falta de d\u00f3lares debilita todav\u00eda m\u00e1s al Banco Central<\/strong>. Pero adem\u00e1s ya impacta en la recaudaci\u00f3n, por la ca\u00edda del comercio exterior y del nivel de actividad. Las nuevas proyecciones de los analistas indican que el PBI podr\u00eda caer 3% este a\u00f1o o incluso m\u00e1s. Esto se debe a la recesi\u00f3n que afectar\u00e1 al campo y que derrama sobre otros sectores, desde fletes hasta neum\u00e1ticos, pasando por venta de combustibles y la actividad portuaria.<\/p>\n\n\n\n

La consultora EcoGo, de Marina dal Poggeto<\/strong>, estima que en un escenario benigno la econom\u00eda caer\u00eda 3,5% y en uno complicado el derrumbe podr\u00eda llegar a 4,5 por ciento.<\/p>\n\n\n\n

Tres puntos m\u00e1s<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Despu\u00e9s de pasar de largo en enero, finalmente el titular del Central,\u00a0Miguel Pesce,<\/strong>\u00a0se decidi\u00f3 por una suba de tasas de 3 puntos, luego de conocerse el 6,6% de inflaci\u00f3n de febrero. El Gobierno se qued\u00f3 sin argumentos, tras indicar que el aumento del mes anterior hab\u00eda obedecido a \u201cfactores estacionales\u201d, como la sequ\u00eda y su impacto en frutas y verduras, o las remarcaciones t\u00edpicas del verano en hoteler\u00eda y gastronom\u00eda.<\/p>\n\n\n\n

A diferencia de lo que sucede en los mercados desarrollados, donde la suba de tasas tiene como objetivo frenar la inflaci\u00f3n, en Argentina las motivaciones son diferentes.<\/strong> La urgencia del Central pasa ahora por desalentar el t\u00edpico proceso de dolarizaci\u00f3n de carteras que se produce en los a\u00f1os electorales.<\/p>\n\n\n\n

Los d\u00f3lares financieros volvieron a ganar terreno en las \u00faltimas semanas y la brecha cambiaria vuelve a superar el 90%<\/strong>. Con una tasa efectiva de 114% anual para un plazo fijo (reinvirtiendo los intereses todos los meses), el objetivo es que quedarse en pesos sea m\u00e1s negocio que dolarizarse.<\/p>\n\n\n\n

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Las proyecciones para la econom\u00eda van de mal en peor. Ahora los analistas estiman que la ca\u00edda podr\u00eda llegar a 4,5% del PBI, sobre todo por el efecto de la sequ\u00eda r\u00e9cord y la elevada inflaci\u00f3n. El consumo caer\u00eda 4%, impactando duramente en las chances electorales del oficialismo<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n

El 2023 viene parejo. La tasa de inflaci\u00f3n rondar\u00e1 el 20% en el acumulado del trimestre,<\/strong> mientras que el d\u00f3lar MEP ya sube 18,5% (cerr\u00f3 a $ 388 el viernes) y el contado con liquidaci\u00f3n acumula 21%, habiendo superado esta semana la barrera de los $ 400.<\/p>\n\n\n\n

Tras el aumento de tasas, ahora todas las miradas apuntan al d\u00f3lar oficial.\u00a0Sergio Massa<\/strong>\u00a0ten\u00eda como objetivo reducir el ritmo de devaluaci\u00f3n al 4% mensual para acompa\u00f1ar un supuesto proceso de desinflaci\u00f3n, pero no pudo ser. Ahora el ministro de Econom\u00eda se encuentra con la presi\u00f3n contraria: tendr\u00e1 que decidir si lo acelera para evitar que se profundice todav\u00eda m\u00e1s el atraso cambiario.<\/p>\n\n\n\n

Las ventas diarias del Central y las duras restricciones a las importaciones muestran lo que es una obviedad para todo el mundo: que el tipo de cambio oficial, actualmente en $ 203, es ya algo testimonial.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Adem\u00e1s de la suba de tasas para frenar la escalada de los d\u00f3lares financieros, la l\u00f3gica indica que tambi\u00e9n deber\u00e1 acelerarse el ritmo de devaluaci\u00f3n del tipo de cambio oficial. No tiene sentido que la tasa se ubique en 114%, que la inflaci\u00f3n aumente por encima del 6,5% mensual y que el d\u00f3lar sube apenas 5,5% por mes.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

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Con una brecha cambiaria arriba del 90% y la inflaci\u00f3n corriendo a casi 7% mensual, la pregunta no es si habr\u00e1 devaluaci\u00f3n del tipo de cambio oficial, sino cu\u00e1ndo suceder\u00e1. Massa ya dijo que no est\u00e1 dispuesto a ning\u00fan ajuste brusco, por lo que la tarea sucia quedar\u00e1 nuevamente para el pr\u00f3ximo gobierno<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n

La situaci\u00f3n es hoy mucho m\u00e1s acuciante de la que dej\u00f3\u00a0Cristina Kirchner\u00a0en 2015<\/strong>. En aquel momento la brecha era de \u201capenas\u201d el 40%. Hoy es m\u00e1s del doble.<\/p>\n\n\n\n

No se trata de una salida f\u00e1cil para el ministro de Econom\u00eda.<\/strong> Si no mueve m\u00e1s r\u00e1pido el d\u00f3lar oficial corre peligro de agrandar la brecha cambiaria. Pero por otra parte si sincera el tipo de cambio alentar\u00eda mayores remarcaciones y la inflaci\u00f3n podr\u00eda dispararse todav\u00eda m\u00e1s.<\/p>\n\n\n\n

No a la \u201cdevaluaci\u00f3n brusca\u201d<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Massa ya avis\u00f3 en su momento que no est\u00e1 dispuesto a avanzar en una devaluaci\u00f3n brusca.<\/strong> Esa tarea, por lo tanto, le quedar\u00e1 indefectiblemente al gobierno que asuma el 10 de diciembre. A\u00fan cuando se demore la salida del cepo cambiario, la unificaci\u00f3n cambiaria es el \u00fanico camino para recuperar credibilidad, atraer inversiones y volver a crecer. Es una condici\u00f3n necesaria pero no suficiente, como ya qued\u00f3 claro durante la gesti\u00f3n de\u00a0Maurici Macri.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

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Para colmo, el contexto internacional tambi\u00e9n juega en contra. <\/strong>Al \u201cviento de frente\u201d que implicaba la suba de tasas en el mundo desarrollado, ahora se sum\u00f3 una crisis bancaria de proporciones. El Bitcoin y el oro fueron los grandes ganadores, imponi\u00e9ndose como refugio. La contrapartida es la salida de fondos de mercados emergentes. El riesgo pa\u00eds argentino vol\u00f3 hasta superar los 2.300 puntos, mientras que las acciones acumulan ca\u00eddas superiores al 20% en d\u00f3lares solo en marzo.<\/p>\n\n\n\n

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Ganar la elecci\u00f3n nacional ser\u00eda un verdadero milagro para el oficialismo. Sin embargo, en la provincia de Buenos Aires se librar\u00e1 otra gran batalla electoral. Axel Kicillof mir\u00e1 de cerca lo sucedido en 1999, cuando la Alianza se impuso a nivel nacional pero el peronismo consigui\u00f3 retener la provincia de Buenos Aires<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n

La falta de candidatos presidenciales dentro del oficialismo es entendible,<\/strong> incluyendo las dudas de Cristina Kirchner. Las encuestas no los favorecen, pero si adem\u00e1s es cierto que la situaci\u00f3n del bolsillo en los meses previos es clave para el resultado, entonces la situaci\u00f3n para cualquier candidato que surja del Frente de Todos es cr\u00edtica.<\/p>\n\n\n\n

La preocupaci\u00f3n se extiende tambi\u00e9n a la provincia de Buenos Aires, donde Axel Kicillof aparece favorito para la reelecci\u00f3n. <\/strong>Sin embargo, en el entorno del gobernador saben que la batalla no est\u00e1 ganada ni mucho menos.<\/p>\n\n\n\n

El caso que empiezan a analizar con cuidado es de la elecci\u00f3n de 1999, cuando Fernando de la R\u00faa gan\u00f3 la presidencial con la Alianza, pero Carlos Ruckauf logr\u00f3 imponerse en la provincia de Buenos Aires. Fue la \u00fanica vez desde la vuelta de la democracia en que se registr\u00f3 un ganador en la elecci\u00f3n nacional, mientras que otro partido se qued\u00f3 con la provincia.<\/strong> Aquella historia, ya se sabe, no termin\u00f3 bien.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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