{"id":334300,"date":"2022-04-11T09:16:09","date_gmt":"2022-04-11T12:16:09","guid":{"rendered":"https:\/\/notinor.com\/jujuy\/?p=334300"},"modified":"2022-04-11T09:16:15","modified_gmt":"2022-04-11T12:16:15","slug":"la-economia-argentina-arrastra-18-meses-con-inflacion-en-dolares","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/notinor.com\/jujuy\/la-economia-argentina-arrastra-18-meses-con-inflacion-en-dolares\/","title":{"rendered":"La econom\u00eda argentina arrastra 18 meses con inflaci\u00f3n en d\u00f3lares"},"content":{"rendered":"\n<p>Despu\u00e9s de anotar la divisa un precio r\u00e9cord en octubre de 2020 en el segmento libre anot\u00f3 desde entonces una suba de un peso o 0,5%, frente a una acumulado del 87% en el IPC del Indec.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com\/infobae\/3UIQBMPPRVEEBJ2B7JVD7APVZA.jpg\" alt=\"No solo los pesos: tambi\u00e9n los d\u00f3lares rinden cada vez menos en la econom\u00eda argentina en valores reales (EFE)\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p>La econom\u00eda argentina, con altos \u00edndices de inflaci\u00f3n y una serie de controles y \u201ccepos\u201d para evitar mayores desequilibrios, anota en las \u00faltimas semanas una nueva \u201cdistorsi\u00f3n\u201d de precios relativos, ahora abarcativa al mercado de cambios, donde la cotizaci\u00f3n del d\u00f3lar oficial mantiene un gradual sendero alcista y los d\u00f3lares alternativos tocaron precios nominales m\u00ednimos en 2022.<\/p>\n\n\n\n<p>El valor de la divisa en el segmento libre exhibi\u00f3 en octubre de 2020 una aceleraci\u00f3n de precios que no se ve\u00eda desde la crisis de 2002. Sin horizontes de salida para las medidas de aislamiento contra el Covid-19, entonces sin vacunas a mano y en plena recesi\u00f3n global y local, el d\u00f3lar \u201cblue\u201d se dispar\u00f3 a $195 para la venta el 22 de octubre de aquel a\u00f1o, 18 meses atr\u00e1s.<\/p>\n\n\n\n<figure><iframe src=\"https:\/\/e.infogram.com\/5c498fc4-afc7-4f65-9171-72d57162d900?parent_url=https%3A%2F%2Fwww.infobae.com%2Feconomia%2F2022%2F04%2F11%2Fla-economia-argentina-arrastra-18-meses-con-inflacion-en-dolares%2F&amp;src=embed#async_embed\" allowfullscreen=\"\"><\/iframe><\/figure>\n\n\n\n<p>En el inicio de abril el&nbsp;<strong>d\u00f3lar libre lleg\u00f3 a negociarse a $196<\/strong>&nbsp;para la venta, apenas&nbsp;<strong>un peso o 0,5% por encima del r\u00e9cord de 2020<\/strong>, cifras que indican que aquel que se qued\u00f3 refugiado en los billetes verdes perdi\u00f3 el 53,7% del valor de su ahorro medido en el equivalente a la compra de bienes y servicios en el mercado interno, por efecto de una&nbsp;<strong>inflaci\u00f3n irreductible<\/strong>, que acumul\u00f3 un 87% en 18 meses.<\/p>\n\n\n\n<p>Aunque los $195 por d\u00f3lar de octubre de 2020 no tuvieron un fundamento concreto y, de hecho, el precio del billete cay\u00f3 con fuerza en los seis meses posteriores (a $139 el 7 de abril de 2021), los&nbsp;<strong>$196 del 2022 se van quedando \u201ccortos\u201d<\/strong>&nbsp;respecto de los niveles de emisi\u00f3n y circulaci\u00f3n monetaria, tradicionales motores del ajuste cambiario.<\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote\"><p>La cotizaci\u00f3n del d\u00f3lar libre perdi\u00f3 en los \u00faltimos 18 meses 53,7% de capacidad de compra de bienes y servicios<\/p><\/blockquote>\n\n\n\n<p>Si se considera la inflaci\u00f3n acumulada desde el 28 de octubre de 2019, cuando se estableci\u00f3 un f\u00e9rreo control de cambios con tope de USD 200 mensual para la demanda privada, el<strong>&nbsp;\u00cdndice de Precios al Consumidor (IPC) del INDEC acumul\u00f3 156% en 29 meses<\/strong>&nbsp;transcurridos desde noviembre de 2019.<\/p>\n\n\n\n<figure><iframe src=\"https:\/\/e.infogram.com\/8f58eb68-e105-413c-a5a7-5c4e34ef7cf5?parent_url=https%3A%2F%2Fwww.infobae.com%2Feconomia%2F2022%2F04%2F11%2Fla-economia-argentina-arrastra-18-meses-con-inflacion-en-dolares%2F&amp;src=embed#async_embed\" allowfullscreen=\"\"><\/iframe><\/figure>\n\n\n\n<p>En el mismo per\u00edodo, la cotizaci\u00f3n del&nbsp;<strong>d\u00f3lar libre trep\u00f3 159,6%<\/strong>, desde los $75,50 del 25 de octubre de 2019, lo que significa que la<strong>&nbsp;inflaci\u00f3n ya se \u201ccomi\u00f3\u201d el excepcional \u201ccolch\u00f3n\u201d cambiario<\/strong>, por la dram\u00e1tica devaluaci\u00f3n del peso que empez\u00f3 en mayo de 2018 y contin\u00faa hasta el presente, tanto con la referencia del d\u00f3lar formal como informal.<\/p>\n\n\n\n<p>Si se toma en cuenta el&nbsp;<strong>crecimiento de la circulaci\u00f3n monetaria<\/strong>, es decir, el dinero en efectivo en la calle m\u00e1s cuentas a la vista,&nbsp;<strong>\u00e9sta se expandi\u00f3 un 186,5%<\/strong>, desde los 923.500 millones del 25 de octubre de 2019 a los $2,65 billones ($2,64 billones) del 31 de marzo de este a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote\"><p>Si el precio del d\u00f3lar libre subiera al mismo ritmo que el dinero en circulaci\u00f3n, hoy deber\u00eda cotizar a 217 pesos<\/p><\/blockquote>\n\n\n\n<p>Tanto del d\u00f3lar informal como las paridades burs\u00e1tiles del \u201ccontado con liquidaci\u00f3n\u201d y el MEP respetan una trayectoria similar a la del circulante. De hecho, cuando superaron la l\u00ednea que demarca el dinero en circulaci\u00f3n, r\u00e1pidamente se replegaron sus cotizaciones a valores que se reencauzaron en este \u201cfundamento\u201d monetario. Si el&nbsp;<strong>d\u00f3lar libre y el \u201ccontado con liqui\u201d<\/strong>&nbsp;replicaran hoy la expansi\u00f3n de la cantidad de dinero,&nbsp;<strong>deber\u00edan cotizar $217 y $231<\/strong>, respectivamente, valores r\u00e9cord que ya alcanzaron a fines de enero.<\/p>\n\n\n\n<figure><iframe src=\"https:\/\/e.infogram.com\/83be319a-6a5f-48bc-a8eb-c9a5b9934994?parent_url=https%3A%2F%2Fwww.infobae.com%2Feconomia%2F2022%2F04%2F11%2Fla-economia-argentina-arrastra-18-meses-con-inflacion-en-dolares%2F&amp;src=embed#async_embed\" allowfullscreen=\"\"><\/iframe><\/figure>\n\n\n\n<p>Los&nbsp;<strong>30 puntos porcentuales que separan a un IPC&nbsp;<\/strong>ahora cre\u00edble, informado por el Indec,&nbsp;<strong>del crecimiento de la circulaci\u00f3n&nbsp;<\/strong>monetaria, sugieren una&nbsp;<strong>brecha que tarde o temprano tender\u00e1 a cerrarse<\/strong>, tanto para los precios minoristas como para los de los d\u00f3lares libres del \u201ccepo\u201d oficial.<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cSostenemos que los&nbsp;<em>fundamentals<\/em>&nbsp;terminar\u00e1n retornando al centro de la escena y por ello mantenemos nuestra visi\u00f3n alcista con respecto al MEP y al contado con liquidaci\u00f3n. Dentro de la curva pesos seguimos optando por las Lecer largas; en segundo plano y a fines de diversificar vemos atractivos los Badlar\u201d, destacaron los expertos de&nbsp;<strong>Consultatio Plus<\/strong>&nbsp;en un informe.<\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote\"><p>Mantenemos nuestra visi\u00f3n alcista con respecto al MEP y al contado con liquidaci\u00f3n (Consultatio)<\/p><\/blockquote>\n\n\n\n<p>Los analistas de Portfolio Personal Inversiones consideraron que \u201cla \u2018pax cambiaria\u2019 se extendi\u00f3 por un tiempo mayor al esperado\u201d, con un \u201ccontado con liquidaci\u00f3n\u201d que cay\u00f3 casi 6% en marzo, y en la zona de los $190 se ubica 19% debajo de los m\u00e1ximos registrados en enero. \u201cSin embargo, no se descarta que mantenga una relativa calma en la medida que entramos en el periodo de mayor liquidaci\u00f3n del sector agroexportador\u201d, agregaron.<\/p>\n\n\n\n<p>Un informe de\u00a0<strong>GMA Capital<\/strong>\u00a0subray\u00f3 que \u201cel\u00a0<strong>riesgo de entrar en una espiral inflacionaria<\/strong>\u00a0tampoco es menor. No solamente hay un ausencia total de anclas, sino que convivimos en un contexto de fragilidad y tensi\u00f3n pol\u00edtica. Un estado de anomia ser\u00eda lo \u00faltimo que necesita la alica\u00edda demanda de pesos mientras que los precios se recalientan y hay pocos d\u00f3lares\u201d.<\/p>\n\n\n\n<p><img decoding=\"async\" loading=\"lazy\" height=\"508\" width=\"800\" srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/new-resizer\/kkx5Ior_YsaGANKzoq-cN-GDdUs=\/992x606\/filters:format(webp):quality(85)\/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com\/infobae\/VUEIE5DT7DEFNP7USWYGUN2YEM.jpg 992w\" alt=\"&quot;Un estado de anomia ser\u00eda lo \u00faltimo que necesita la alica\u00edda demanda de pesos mientras que los precios se recalientan y hay pocos d\u00f3lares\u201d, observaron los analistas de GMA Capital (Reuters)\" class=\"\" src=\"https:\/\/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com\/infobae\/VUEIE5DT7DEFNP7USWYGUN2YEM.jpg\"><\/p>\n\n\n\n<p>\"Un estado de anomia ser\u00eda lo \u00faltimo que necesita la alica\u00edda demanda de pesos mientras que los precios se recalientan y hay pocos d\u00f3lares\u201d, observaron los analistas de GMA Capital (Reuters)<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cEl reconocimiento de estos&nbsp;<strong>riesgos<\/strong>&nbsp;podr\u00eda generar una&nbsp;<strong>reversi\u00f3n de los flujos financieros por el lado del tipo de cambio<\/strong>. Tras haber ca\u00eddo $40 desde el pico de enero, el d\u00f3lar podr\u00eda tomar impulso sin previo aviso\u201d, a\u00f1adi\u00f3 GMA Capital.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>\u00bfQu\u00e9 pas\u00f3 con el d\u00f3lar oficial?<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>El tipo de cambio mayorista alcanzaba los $60 hace 29 meses atr\u00e1s, cuando el presidente Alberto Fern\u00e1ndez se impuso en las elecciones presidenciales a Mauricio Macri.&nbsp;<strong>Hoy, se pacta en $112, con un incremento acumulado de 86,7%<\/strong>, que refleja un&nbsp;<strong>rezago de unos 70 puntos<\/strong>&nbsp;porcentuales respecto de la inflaci\u00f3n. Por lo tanto, el&nbsp;<strong>poder de compra del d\u00f3lar mayorista se redujo en un 27%<\/strong>&nbsp;en valores reales.<\/p>\n\n\n\n<p>No obstante, la competitividad desde el aspecto cambiario se mantiene en niveles sostenibles, principalmente por la&nbsp;<strong>apreciaci\u00f3n del real<\/strong>&nbsp;brasile\u00f1o (subi\u00f3 20% respecto del d\u00f3lar en 2022) y en menor grado, del yuan chino, las divisas de los principales socios comerciales de la Argentina.<\/p>\n\n\n\n<figure><iframe src=\"https:\/\/e.infogram.com\/7fa28967-eca8-42b4-abea-836351f0e471?parent_url=https%3A%2F%2Fwww.infobae.com%2Feconomia%2F2022%2F04%2F11%2Fla-economia-argentina-arrastra-18-meses-con-inflacion-en-dolares%2F&amp;src=embed#async_embed\" allowfullscreen=\"\"><\/iframe><\/figure>\n\n\n\n<p>En este sentido, aparece como un dato positivo la reducci\u00f3n de la brecha cambiaria, que toc\u00f3 un pico de 150% en octubre de 2020 y en la \u00faltima semana lleg\u00f3 a recortarse a 75%, la menor desde junio del a\u00f1o pasado. A mayor brecha, tambi\u00e9n son mayores las expectativas de devaluaci\u00f3n, que condicionan las decisiones de gasto e inversi\u00f3n tanto de ahorristas como empresas y deterioran la confianza en la econom\u00eda.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Lucas Yatche<\/strong>, Head of Strategy and Investments de Liebre Capital, dijo que \u201cel BCRA vuelve a vender reservas en un marco donde la&nbsp;<strong>devaluaci\u00f3n mensual no se despega del 3%<\/strong>. En este marco es&nbsp;<strong>dif\u00edcil entender la estrategia&nbsp;<\/strong>del Central para contener el tipo de cambio real y no perder competitividad, en un contexto donde el descongelamiento de tarifas y el incremento de los precios internacionales apuntan a que el shock inflacionario no corresponda a un evento transitorio\u201d.<\/p>\n\n\n\n<figure><iframe src=\"https:\/\/e.infogram.com\/fe6a44f2-384b-49de-8d5e-cbd759864fc8?parent_url=https%3A%2F%2Fwww.infobae.com%2Feconomia%2F2022%2F04%2F11%2Fla-economia-argentina-arrastra-18-meses-con-inflacion-en-dolares%2F&amp;src=embed#async_embed\" allowfullscreen=\"\"><\/iframe><\/figure>\n\n\n\n<p>\u201cEs sumamente importante remarcar que los factores externos generan mayores dificultades a emergentes en t\u00e9rminos inflacionarios. Con una inflaci\u00f3n del 4,7% a nivel local y del 0,8% en Estados Unidos,&nbsp;<strong>se necesita que el tipo de cambio nominal corra al 3,9%<\/strong>&nbsp;para tener estabilidad el tipo de cambio real bilateral\u201d, advirti\u00f3 Yatche.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Despu\u00e9s de anotar la divisa un precio r\u00e9cord en octubre de 2020 en el segmento libre anot\u00f3 desde entonces una suba de un peso o 0,5%, frente a una acumulado del 87% en el IPC del Indec. 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