{"id":332350,"date":"2022-03-24T09:28:49","date_gmt":"2022-03-24T12:28:49","guid":{"rendered":"https:\/\/notinor.com\/jujuy\/?p=332350"},"modified":"2022-03-24T09:28:53","modified_gmt":"2022-03-24T12:28:53","slug":"dolar-o-inflacion-un-dilema-de-dificil-solucion","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/notinor.com\/jujuy\/dolar-o-inflacion-un-dilema-de-dificil-solucion\/","title":{"rendered":"\u00bfD\u00f3lar o inflaci\u00f3n? Un dilema de dif\u00edcil soluci\u00f3n"},"content":{"rendered":"\n

Por lo pronto, la suba de la inflaci\u00f3n va por encima de la del d\u00f3lar generando una recuperaci\u00f3n real de ingreso en pocos sectores, principalmente los exportables. Lo que no sabemos es si el aumento del d\u00f3lar a posterior generar\u00e1 a\u00fan m\u00e1s inflaci\u00f3n. Contener el d\u00f3lar hoy puede generar mayor presi\u00f3n inflacionaria a mediano plazo.<\/h2>\n\n\n\n
\"\u00bfD\u00f3lar<\/figure>\n\n\n\n

Al escuchar la palabra\u00a0\u201cd\u00f3lar\u201d<\/strong>, cualquier argentino levanta la mirada y afina el o\u00eddo. No por nada la intenci\u00f3n de b\u00fasqueda con mayor volumen diario registrada en Google es\u00a0\u201cd\u00f3lar hoy\u201d<\/strong>. Los argentinos viven pendientes del valor de esta moneda, y configuran una parte de su vida en base a este par\u00e1metro. Vivimos en un pa\u00eds donde nuestra moneda cumplir\u00e1 30 a\u00f1os y la p\u00e9rdida de confianza de los \u00faltimos a\u00f1os se ha acelerado de manera vertiginosa. Saber su valor en el futuro es una predicci\u00f3n que nos aleja a los economistas de pron\u00f3sticos certeros aunque entender ciertos patrones nos puede dar una visi\u00f3n un poco m\u00e1s aproximada.<\/p>\n\n\n\n

Una din\u00e1mica de ajuste que nos mostrar\u00e1 si el d\u00f3lar est\u00e1 caro o barato es saber si su precio y su valor son exactamente lo mismo. El desconocimiento de saber hacia d\u00f3nde va ese desequilibrio no nos permitir\u00e1 ver con claridad si el d\u00f3lar est\u00e1 caro o barato. Incluso para las autoridades monetarias argentinas. \u00bfC\u00f3mo saber si el d\u00f3lar est\u00e1 barato en una econom\u00eda donde los desequilibrios vienen arrastrando a\u00f1os de muy mala praxis monetaria? Donde no hay acuerdos pol\u00edticos ni siquiera dentro de un Gobierno diezmado por las crisis creadas por sus propios integrantes, agravadas por sus opositores y mal manejada por la actual gesti\u00f3n. El precio de nuestra moneda carece de autoridades que resguarden el valor que le dan las instituciones .<\/p>\n\n\n\n

Mientras la coalici\u00f3n de gobierno cruje tras el acuerdo con el FMI, las medidas para frenar a la inflaci\u00f3n no solo son obsoletas sino que descoordinadas entre los distintos policy makers que tiene el Gobierno. Es que las diferencias entre el equipo econ\u00f3mico no solamente son pol\u00edticas sino que tambi\u00e9n te\u00f3ricas.<\/p>\n\n\n\n

Al ritmo que se busca dar batalla a los precios, la pol\u00edtica cambiaria parece tener muy leves s\u00edntomas de recuperaci\u00f3n donde la brecha a\u00fan en niveles altos oscila entre el 75%-80% los \u00faltimos d\u00edas mostrando una mejora de los niveles de Diciembre cuando hab\u00eda sobrepasado los niveles de la H\u00edper del 89 con un 120% de brecha. Cuando Alfons\u00edn vivi\u00f3 este hecho traum\u00e1tico tuvo niveles del 100% de diferencia.<\/p>\n\n\n\n

En el verano, en t\u00e9rminos cambiarios estuvimos peor que en 1989 y a\u00fan as\u00ed la brecha se alivi\u00f3 pero agravando la suba generalizada de precios que viene de un Noviembre con una inflaci\u00f3n mensual del 2,5% bajando respecto a Octubre ha causa de los controles de precios pero que fue una receta que solo sirvi\u00f3 en el muy corto plazo ya que la inflaci\u00f3n despu\u00e9s del control de precios subi\u00f3 de manera abrupta en los meses m\u00e1s tranquilos del verano dada la estacionalidad hist\u00f3rica. Donde los comerciantes debieron remarcar en la temporada hasta 4 veces el valor de los bienes.<\/p>\n\n\n\n

Nada m\u00e1s lejos de decir que estamos en una recuperaci\u00f3n de la estabilidad cambiaria cuando el FMI propone hacer crawling peg con un gesti\u00f3n que financi\u00f3 el d\u00e9ficit fiscal con aumento del gasto p\u00fablico durante la campa\u00f1a de 2021 con una emisi\u00f3n monetaria que replicar\u00e1 en los precios durante este a\u00f1o sum\u00e1ndole en una cuota menor los desequilibrios externos.<\/p>\n\n\n\n

La estrategia del crawling peg es devaluar al ritmo de la inflaci\u00f3n con el peligro de anclar el precio del d\u00f3lar al ritmo de una inflaci\u00f3n que cada vez es menos controlable como consecuencia de pol\u00edticas econ\u00f3micas electorales cortoplacistas. Si la inflaci\u00f3n va en aumento el d\u00f3lar lo deber\u00eda hacer tambi\u00e9n porque la necesidad de mantener la competitividad de la econom\u00eda es imperiosa para obtener divisas mediante el comercio exterior. Por lo pronto, la suba de la inflaci\u00f3n va por encima de la del d\u00f3lar generando una recuperaci\u00f3n real de ingreso en pocos sectores, principalmente los exportables. Lo que no sabemos es si el aumento del d\u00f3lar a posterior generar\u00e1 a\u00fan m\u00e1s inflaci\u00f3n. Contener el d\u00f3lar hoy puede generar mayor presi\u00f3n inflacionaria a mediano plazo.<\/p>\n\n\n\n

(*) Analista Financiero & Director de Masinversiones.com<\/strong><\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Por lo pronto, la suba de la inflaci\u00f3n va por encima de la del d\u00f3lar generando una recuperaci\u00f3n real de ingreso en pocos sectores, principalmente los exportables. Lo que no sabemos es si el aumento del d\u00f3lar a posterior generar\u00e1 a\u00fan m\u00e1s inflaci\u00f3n. Contener el d\u00f3lar hoy puede generar mayor presi\u00f3n inflacionaria a mediano plazo. […]<\/p>\n","protected":false},"author":40,"featured_media":332351,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_stopmodifiedupdate":false,"_modified_date":"","inline_featured_image":false},"categories":[676],"tags":[],"jetpack_featured_media_url":"https:\/\/notinor.com\/jujuy\/wp-content\/uploads\/2022\/03\/banco-Central.jpg","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/notinor.com\/jujuy\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/332350"}],"collection":[{"href":"https:\/\/notinor.com\/jujuy\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/notinor.com\/jujuy\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/notinor.com\/jujuy\/wp-json\/wp\/v2\/users\/40"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/notinor.com\/jujuy\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=332350"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/notinor.com\/jujuy\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/332350\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":332352,"href":"https:\/\/notinor.com\/jujuy\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/332350\/revisions\/332352"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/notinor.com\/jujuy\/wp-json\/wp\/v2\/media\/332351"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/notinor.com\/jujuy\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=332350"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/notinor.com\/jujuy\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=332350"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/notinor.com\/jujuy\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=332350"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}