{"id":236603,"date":"2020-04-29T20:08:53","date_gmt":"2020-04-29T23:08:53","guid":{"rendered":"https:\/\/notinor.com\/jujuy\/?p=236603"},"modified":"2020-04-29T20:08:58","modified_gmt":"2020-04-29T23:08:58","slug":"con-una-oferta-impulsada-por-las-normas-para-calmar-al-dolar-bajan-la-tasa","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/notinor.com\/jujuy\/con-una-oferta-impulsada-por-las-normas-para-calmar-al-dolar-bajan-la-tasa\/","title":{"rendered":"Con una oferta impulsada por las normas para calmar al d\u00f3lar, bajan la tasa"},"content":{"rendered":"\n

Econom\u00eda recibi\u00f3 ofertas por casi $30.000 millones pero tom\u00f3 s\u00f3lo $ 20.000 millones para bajar el costo de endeudamiento ahora que buscar\u00e1 que el mercado local sea su principal fuente.\u00a0 <\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

El Gobierno logr\u00f3 capitalizar parte de la liquidez que qued\u00f3 ociosa en el mercado\u00a0al verse obligados los Fondos Comunes de Inversi\u00f3n (FCI) a un desarme de sus colocaciones en activos dolarizados\u00a0para provocar una baja en sus costos de financiamiento local en pesos.<\/p>\n\n\n\n

De este modo, comenz\u00f3 a afinar el acceso a una fuente de financiamiento a la que tiene previsto recurrir de aqu\u00ed en adelante cada vez m\u00e1s asiduamente para tratar de limitar la emisi\u00f3n monetaria, \u00fanica fuente de recursos no impositivos del Tesoro. Adem\u00e1s, vienen varios meses de sostenido aumento en el gasto p\u00fablico por las medidas de ayuda social y asistencia a las empresas para tratar de limitar el impacto econ\u00f3mico de la extendida cuarentena.<\/p>\n\n\n\n

El objetivo oficial qued\u00f3 a la vista en la licitaci\u00f3n de hoy, en la que el Ministerio de Econom\u00eda, para cerrar el cronograma de emisiones de abril,\u00a0ofreci\u00f3 a inversores suscribir nuevamente tres letras a corto plazo y un bono del Tesoro a mediano plazo, todos en moneda local.\u00a0<\/strong>En especial, porque pese a haber recibido 215 ofertas de compra por un total de $29.157 millones,\u00a0s\u00f3lo acept\u00f3 el 70% de ellas por $19.998 millones\u00a0<\/strong>, todo un dato cuando la demanda de pesos para atender cuestiones sociales o asistir a trabajadores es muy alta. <\/p>\n\n\n\n

Este mecanismo, por caso, le sirvi\u00f3 para reducir la tasa de las Letras a Descuento (Ledes) emitidas a un mes y medio y 2 meses de 31,44% a 28,97% y de 31% a 28,48% respecto de la subasta realizada el pasado viernes con los mismo instrumentos <\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

En parte ese ahorro deviene de las condiciones que le permitieron a la Secretar\u00eda de Finanzas, colocar esos papeles a precios algo superiores a los indicativos informados al convocar la licitaci\u00f3n. Por caso, la Ledes a vencer el 16 de junio ofrecida a $966,50 se coloc\u00f3 a $967 por cada $1000 nominales lo que, junto al menor plazo (vari\u00f3 de 49 a 43 d\u00edas de una licitaci\u00f3n a otra) favoreci\u00f3 su abaratamiento.<\/p>\n\n\n\n

\"Concretaron otra muy buena colocaci\u00f3n y se dieron el lujo de no colocar todo lo que ofertaron ya que recibieron pedidos de compra por casi $30.000 millones. Esto les permiti\u00f3 bajar la tasa otro poco y le dar\u00e1 m\u00e1s potencial de suba a los bonos en pesos en el mercado secundario\", evalu\u00f3 el operador Mart\u00edn Aranguren.<\/p>\n\n\n\n

El dato no positivo de la colocaci\u00f3n es que la mayor parte de los inversores que suscriben estos t\u00edtulos evitan alargar el plazo, lo que los lleva a concentrarse en los instrumentos por vencer en hasta 3 meses y medio <\/strong>. Esto volvi\u00f3 a ocurrir, como se verifica al observar que el 62% de lo colocado son las Letras cortas: $3500 millones en Ledes a vencer en 43 d\u00edas, otros $5248 millones en la que caduca en 88 d\u00edas (el 31 de julio) y $3542 millones m\u00e1s en otra por vencer el 28 de agosto (114 d\u00edas), vendida en este caso a una tasa del 28,20% nominal anual.<\/p>\n\n\n\n

En el caso de los Bonos del Tesoro en pesos ajustados por CER (inflaci\u00f3n) m\u00e1s 1,10%, t\u00edtulo con vencimiento el 17 de abril de 2021, adjudic\u00f3 $7608 millones \"con un precio de corte de 1003,15 pesos y una tasa del 2%, la misma validada el viernes \u00faltimo.<\/p>\n\n\n\n

El Gobierno tiene previsto avanzar en las pr\u00f3ximas semanas en un plan para captar lo que denomina \"liquidez ociosa\" bajo administraci\u00f3n de los bancos. Su intenci\u00f3n es que esas entidades vuelquen parte de la liquidez que les pudieron sumar con la sostenida emisi\u00f3n monetaria de los \u00faltimos meses (los medios de pago crecen 15% en el mes y se expandieron 81% en relaci\u00f3n con abril del a\u00f1o pasado) y una parte de lo que ten\u00edan invertido en Letras de Liquidez (Leliqs) del Banco Central a la compra de bonos de la deuda p\u00fablica en pesos.<\/p>\n\n\n\n

Ser\u00edan fondos para aplicar a los programas de ayuda al sector productivo, b\u00e1sicamente, y a dar impulso a la obra p\u00fablica para facilitar una recuperaci\u00f3n de la actividad apenas la pandemia afloje.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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