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El Banco Central de Luis Caputo enfrenta este martes una nueva prueba de fuego, con el vencimiento de Letras del Banco Central (Lebac) por $ 530.000 millones.<\/p>\n
Uno de los compromisos tomados ante el Fondo Monetario es empezar a desarmar ese paquete, que lleg\u00f3 a casi $ 1,2 billones tras ser utilizado por el Central como forma de absorber pesos y evitar as\u00ed una mayor presi\u00f3n sobre la inflaci\u00f3n.<\/p>\n
La estrategia que elabor\u00f3 el Gobierno para bajar ese n\u00famero es, por un lado, la emisi\u00f3n de t\u00edtulos a m\u00e1s largo plazo por parte de Hacienda.<\/p>\n
Un primer paso en ese sentido se dio el lunes, con la emisi\u00f3n de dos bonos por un total de US$ 4.000 millones a un a\u00f1o. Los fondos obtenidos de esta manera se utilizar\u00e1n para cancelar los pasivos del Tesoro con el BCRA y este a su vez los emplear\u00e1 para cancelar Lebac.<\/p>\n
Los bonos de Hacienda son tambi\u00e9n una manera de tentar a los bancos a desarmar sus posiciones en Letras del Banco Central. Y pueden ser usados como encajes (dinero inmovilizado que deben tener de manera obligatoria y que fue subido por Caputo).<\/p>\n
Hace un mes, el BCRA hab\u00eda logrado renovar el 100% de las Lebac que se venc\u00edan por $615.000 millones, a una tasa del 40%, tambi\u00e9n con ofreciendo otros t\u00edtulos tentadores a cambio, que hab\u00edan sido emitidos por Finanzas.<\/p>\n
Adem\u00e1s, a lo largo de las \u00faltimas cuatro semanas, el BCRA fue adquiriendo Lebac en el mercado secundario, hasta reducir en 16% la masa de letras a renovar este martes.<\/p>\n
Adem\u00e1s de elevar los encajes en pesos, el flamante titular del BCRA tambi\u00e9n baj\u00f3 de 10 a 5% la posici\u00f3n en d\u00f3lares que pueden tener las entidades financieras, oblig\u00e1ndolas a no atesorar m\u00e1s divisas e incluso con la esperanza de que tengan que desprenderse de algunas.<\/p>\n
Por otro lado, el lunes comenz\u00f3 la licitaci\u00f3n de reservas (a la espera de los fondos que ingresen el viernes del FMI). Con este movimiento, Caputo se asegura liquidez en un mercado demandante y trae previsibilidad a los bancos.<\/p>\n
Otra pata del plan, que depende de la buena voluntad de las cerealeras, es que aparezca la oferta de los d\u00f3lares de la soja. Los agroexportadores se comprometieron a liquidar un promedio de US$ 300 millones desde el viernes pasado y un total de US$ 4.000 millones entre junio y julio.<\/p>\n
\u00bfQu\u00e9 pas\u00f3 el supermartes pasado?<\/p>\n
El pasado martes 15 de mayo tambi\u00e9n hubo un megavencimiento de Lebac. En ese caso, llegaban a $ 645.000 millones, equivalente al 65% de todo el dinero en circulaci\u00f3n.<\/p>\n
Y en esa licitaci\u00f3n, Caputo jug\u00f3 un rol clave. Fue el art\u00edfice del bono en pesos por casi US$ 3.000 millones que sirvi\u00f3 para absorber los pesos que se liberaban con el pago de Lebac y evitar que esos billetes se fueran al d\u00f3lar. Ya el ex ministro de Finanzas hab\u00eda sido el que hab\u00eda sugerido ponerle un techo de $ 25 al d\u00f3lar.<\/p>\n
Esas dos medidas permitieron que se renovara el 100% de las Lebac.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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