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El Fondo Monetario Internacional (FMI) no est\u00e1 dispuesta a financiar el atrasado cambiario de la Argentina y m\u00e1s en un contexto de alt\u00edsimo d\u00e9ficit de cuenta corriente, lo que arroja grandes interrogantes en el mediano plazo sobre su capacidad de repago de la deuda externa, que crece a un ritmo geom\u00e9trico y a la que ahora se sumar\u00e1 el desembolso del organismo.<\/p>\n
De hecho, el t\u00e9cnico del organismo a cargo del caso argentino, el italiano Roberto Cardarelli, en su \u00faltimo informe correspondiente al Art\u00edculo IV -revisi\u00f3n de la macroeconom\u00eda- en diciembre pasado, hab\u00eda se\u00f1alado que Argentina ten\u00eda un tipo de cambio atrasado un 25%. Desde entonces el peso se devalu\u00f3 un 23%, pero con casi 10% de inflaci\u00f3n acumulada a mayo, el tipo de cambio contin\u00faa atrasado. Las primeras estimaciones ponen al d\u00f3lar con un piso de $27,50. Puntualmente, para recuperar el tipo de cambio bilateral de los $16 de comienzos del mandato de Macri, el d\u00f3lar deber\u00eda estar en $29,65.<\/p>\n
De esta forma, Macri deber\u00e1 abandonar el esquema de metas de inflaci\u00f3n y pasar a uno mucho m\u00e1s severo en el corto plazo de agregados monetarios, como el que implement\u00f3 Sturzenegger durante 2016 y similar al que proponen los economistas Milei y Giacomini con el espaldarazo de Domingo Cavallo.<\/p>\n
Pero para Dujovne, las cosas no van a ser tan amenas. Una vez presentada la carta de intenci\u00f3n de Argentina, el FMI responde con sus observaciones a esa propuesta y su intenci\u00f3n ser\u00eda reducir el d\u00e9ficit primario a cero en tres trimestres, no en tres a\u00f1os. Esto confirma la muerte del gradualismo, que Macri y Marcos Pe\u00f1a insisten en defender en sus discurso p\u00fablicos.<\/p>\n
Como sea, las negociaciones a partir de ahora entran en etapa de definiciones y se terminan las fotos y sonrisas ante las c\u00e1maras. El propio ministro de Hacienda, Nicol\u00e1s Dujovne, que este jueves se reuni\u00f3 finalmente en Washington con la titular del FMI, Christiane Lagarde, reconoci\u00f3 que acordar no hablar de montos ni de condicionamientos, hasta que el acuerdo no est\u00e9 realmente avanzado.<\/p>\n
\"Quiero aclarar que hasta tanto logremos cerrar el acuerdo con el FMI, nos hemos comprometido a no hablar de cifras o modalidades. Lo \u00fanico que puedo informar al respecto es que hemos pedido que se considere para Argentina un acuerdo Stand-By de alto acceso. Este instrumento tiene la flexibilidad necesaria para cumplir el objetivo que estamos buscando\", sostuvo Dujovne al t\u00e9rmino del encuentro.<\/p>\n
En este sentido, la semana que viene viajar\u00e1n los t\u00e9cnicos argentinos a evaluar la factibilidad de un plan de ajuste m\u00e1s acelerado. Seg\u00fan adelant\u00f3 Marcos Pe\u00f1a, esperan que en seis semanas est\u00e9n concluidas las negociaciones.<\/p>\n
Dujovne regres\u00f3 este jueves al pa\u00eds y el viernes por la ma\u00f1ana tan pronto llegue al aeropuerto de Ezeiza lo estar\u00e1 esperando un helic\u00f3ptero para llevarlo directamente a la Quinta de Olivos, para informar a Macri en detalle sobre el contenido de las reuniones.<\/p>\n
Antes de la reuni\u00f3n con los t\u00e9cnicos del Fondo, Dujovne se reuni\u00f3 con el subsecretario de Asuntos Internacionales del Tesoro de los Estados Unidos, David Malpass, buscando apoyo pol\u00edtico para que el FMI apruebe el paquete de rescate, que en el gobierno aspiran a estirar a poco m\u00e1s de USD 40.000 millones, aunque por el tipo de l\u00ednea que se est\u00e1 negociando se ir\u00eda soltando por tramos y en base a cumplimiento de metas, durante dos o tres a\u00f1os. Es decir, lo que ahora se negocia en Washington condicionar\u00e1 al pr\u00f3ximo gobierno.<\/p>\n
Seg\u00fan inform\u00f3 el Tesoro estadounidense en un escueto comunicado, Malpass reiter\u00f3 \"su s\u00f3lido apoyo hacia el programa de reformas orientadas al mercado implementado por el gobierno de Macri con el fin de promover el crecimiento impulsado por el sector privado. Asimismo, el funcionario elogi\u00f3 el plan del ministro para fortalecer la pol\u00edtica fiscal y el accionar decisivo de Argentina para volver a anclar la inflaci\u00f3n\".<\/p>\n
\"El subsecretario Malpass vio con benepl\u00e1cito el di\u00e1logo entre Argentina y el FMI en relaci\u00f3n al programa propuesto por Argentina para incentivar el crecimiento y las reformas del mercado, al tiempo que manifest\u00f3 que el Tesoro har\u00eda un atento seguimiento de los avances\", agregaron desde la cartera que conduce Steve Mnuchin.<\/p>\n
Horas m\u00e1s tarde, el ministro Dujovne y su equipo se reuni\u00f3 con Lagarde para dar los primeros pasos para conseguir el cr\u00e9dito \"Stand-by de alto tr\u00e1nsito\" anunciado ayer tras el encuentro con el directos del Hemisferio Occidental del organismo, el argentino-mexicano Alejandro Werner. Este tipo de cr\u00e9ditos, superan el tope de 435% de la cuota de los miembros del FMI, tope de unos 19.750 millones de d\u00f3lares, muy por debajo de la cifra a la que aspira el gobierno de Macri.<\/p>\n
El Gobierno conf\u00eda en que la simpat\u00eda de Lagarde y su apoyo previo al programa gradualista de Dujovne convalide la agenda de reducci\u00f3n escalonada del d\u00e9ficit fiscal, lo que parece m\u00e1s una expresi\u00f3n de deseos que una realidad.<\/p>\n
La \"flexibilidad\" de esta nueva modalidad de cr\u00e9dito inaugurada en 2016 -y que hasta ahora ning\u00fan pa\u00eds ha utilizado- implica un mayor grado de discrecionalidad en cuanto a cu\u00e1les partidas recortar, pero es inflexible en cuanto al cumplimiento de los objetivos intermedios. Sin cumplimiento de las pautas de ordenamiento fiscal, el FMI no habilita los siguientes tramos del cr\u00e9dito con el que Macri espera poder concluir su mandato.<\/p>\n
Como describe el FMI en su p\u00e1gina web en la descripci\u00f3n de esta modalidad \"Stand-by\" de financiamiento: \"Los objetivos del programa y las medidas de pol\u00edtica dependen de las circunstancias de cada pa\u00eds. Sin embargo, el objetivo fundamental es restablecer o mantener la viabilidad de la balanza de pagos y la estabilidad macroecon\u00f3mica, a la vez que se sientan las bases de un crecimiento sostenido de alta calidad\".<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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