![\"\"](\"http:\/\/notinor.com\/jujuy\/wp-content\/uploads\/2018\/04\/STURZENEGGER-INFORME-DE-POLITICA-MONETARIA-550x365.jpg\")
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El presidente del Banco Central, Federico Sturzenegger, present\u00f3 este lunes el segundo Informe de Pol\u00edtica Monetaria (IPoM) del a\u00f1o y reconoci\u00f3 que \"el n\u00famero de marzo es preocupante\" en relaci\u00f3n al 2,3% de inflaci\u00f3n que revel\u00f3 el Indec la semana pasada y en particular la inflaci\u00f3n n\u00facleo, que trep\u00f3 al 2,6%. Por ende, endureci\u00f3 el discurso y asegur\u00f3 que har\u00e1 \"lo que hay que hacer, en nuestro caso, subir la tasa de inter\u00e9s\" si la inflaci\u00f3n no muestra una fuerte baja en mayo.<\/p>\n
\"Si el sendero de la inflaci\u00f3n no convalida esta estimaci\u00f3n (en las pr\u00f3ximas semanas), vamos a utilizar todos los instrumentos de pol\u00edtica monetaria que sean necesarios, que es subir la tasa de inter\u00e9s\", reiter\u00f3 Sturzenegger y dej\u00f3 en claro que va a ir por el cumplimiento de la meta del 15% anual.<\/p>\n
El Banco Central sigue creyendo que la aceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n de los \u00faltimos dos trimestres obedece a un fen\u00f3meno transitorio por las concentraci\u00f3n de aumentos de precios regulados dispuesto por el Gobierno en diciembre. Como la pol\u00edtica monetaria tiene rezagos de pr\u00e1cticamente seis meses, Sturzenegger asegur\u00f3 que \"no nos dio tiempo\" la decisi\u00f3n del Ejecutivo de concentrar la quita de subsidios a las tarifas de fin de a\u00f1o \"por cuestiones fiscales\". Y de esta forma dej\u00f3 en claro la falta de coordinaci\u00f3n entre el Banco Central y el Poder Ejecutivo cuando reiter\u00f3 que \"lo de diciembre nos tom\u00f3 por sorpresa\".<\/p>\n
\"La inflaci\u00f3n del primer trimestre [6,7%] no fue la que quer\u00edamos. Entendemos que hubo shocks bastante importantes, como por ejemplo que el Gobierno haya concentrado los aumentos de precios regulados. Pero eso allana el camino y nos hace ser optimistas de ac\u00e1 en adelante\", dijo.<\/p>\n
El optimismo del Banco Central radica en que la tasa de inter\u00e9s real se ubica en torno al promedio del a\u00f1o pasado cuando la inflaci\u00f3n n\u00facleo (promedio trimestral) baj\u00f3 del 1,7% al 1,4%. Y por eso conf\u00eda que en el actual nivel de tasa ser\u00e1 suficiente para que la inflaci\u00f3n se reencauce. Sin embargo, con este nivel de tasas, la inflaci\u00f3n subi\u00f3 de 21,5% interanual en junio al 24,8% en diciembre.<\/p>\n
La disidencia entre las expectativas de inflaci\u00f3n para este a\u00f1o del mercado (20,3% de acuerdo al \u00faltimo REM) y las del Banco Central, que insiste en que este a\u00f1o cumplir\u00e1n la meta de inflaci\u00f3n del 15%, se explican tambi\u00e9n por la diferencia entra la baja de tasas de inter\u00e9s esperada por los privados (que se traduce en la presi\u00f3n al alza del d\u00f3lar) y la decisi\u00f3n de Sturzenegger de no dejar subir el d\u00f3lar porque en su opini\u00f3n podr\u00eda incluso estar m\u00e1s bajo.<\/p>\n
Sobre la venta de reservas internacionales, el titular del Banco Central aclar\u00f3 que no alentar\u00eda una mayor cotizaci\u00f3n del d\u00f3lar: \"Nosotros no \u00edbamos a consolidar eso\", y por eso salieron a vender d\u00f3lares \"como una se\u00f1al de lo que queremos de pol\u00edtica monetaria\", agreg\u00f3. En este marco es que defendi\u00f3 la pol\u00edtica de atesorar reservas del Banco Central \"porque es necesario tener poder de fuego\" para evitar cualquier oscilaci\u00f3n brusca en el tipo de cambio.<\/p>\n
Respecto de los temores de que un d\u00f3lar m\u00e1s bajo y una tasa de inter\u00e9s m\u00e1s alta enfr\u00eden la econom\u00eda, el funcionario neg\u00f3 que la suba de la tasa de inter\u00e9s genere en el largo plazo una ca\u00edda en la inversi\u00f3n y en la actividad econ\u00f3mica y puso como ejemplo lo ocurrido el a\u00f1o pasado. En 2017, \"el nivel de inversi\u00f3n en maquinaria durable, excluida la construcci\u00f3n, fue la mayor en los \u00faltimos 23 a\u00f1os\". En ese per\u00edodo el cr\u00e9dito \"aument\u00f3 2,5 puntos del PBI\" con lo que se ubic\u00f3 en su nivel m\u00e1s alto desde la salida de la Convertibilidad, destac\u00f3 Sturzenneger.<\/p>\n
El banquero consider\u00f3 tambi\u00e9n que \"el mercado no ley\u00f3 bien\" el cambio de pautas de inflaci\u00f3n anunciado el 28 de diciembre, cuando se pas\u00f3 del 10 al 15 por ciento, ya que esperaban una mayor baja de tasas y suba del d\u00f3lar. Despu\u00e9s de ese cambio \"tal vez no nos hicimos entender lo suficientemente bien. El mercado pens\u00f3 que nosotros \u00edbamos a bajar a\u00fan m\u00e1s la tasa\". Pero, enfatiz\u00f3, \"si la inflaci\u00f3n no es transitoria, no ser\u00e1 ese el sendero\".<\/p>\n
Sturzenegger ratific\u00f3 el compromiso del BCRA de combatir la inflaci\u00f3n para estimular el crecimiento, aumentar el cr\u00e9dito y atacar la pobreza, y asegur\u00f3 que el a\u00f1o pasado \"3.521 personas salieron de esa condici\u00f3n por d\u00eda\". \"Quiz\u00e1s es m\u00e1s divertido decir que no se cumplieron las metas pero la verdad es que en 2017 la inflaci\u00f3n baj\u00f3 15 puntos en GBA y 13 puntos a nivel nacional, teniendo adem\u00e1s un crecimiento econ\u00f3mico de 4 puntos punta a punta\", ponder\u00f3.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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