{"id":164755,"date":"2018-03-20T03:28:26","date_gmt":"2018-03-20T06:28:26","guid":{"rendered":"http:\/\/notinor.com\/jujuy\/?p=164755"},"modified":"2018-03-20T09:56:54","modified_gmt":"2018-03-20T12:56:54","slug":"el-panorama-economico","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/notinor.com\/jujuy\/el-panorama-economico\/","title":{"rendered":"El Panorama Econ\u00f3mico"},"content":{"rendered":"

Por Javier Bustamente\u00a0||<\/strong> Las claves m\u00e1s\u00a0importantes de la semana para evaluar y anticipar el posible rumbo de la econom\u00eda nacional e internacional, y el comportamiento de los mercados.<\/p>\n

EN EL MUNDO<\/b><\/h2>\n

Semana marcada por la turbulencia pol\u00edtica y la ret\u00f3rica proteccionista en Washington.<\/p>\n

La semana termina con los mercados exhibiendo cierta tensi\u00f3n por los cambios en la c\u00fapula del gobierno de Trump y su ret\u00f3rica proteccionista.<\/p>\n

Para 2018 en su conjunto la econom\u00eda americana estar\u00eda creciendo en el entorno de 3% bajo el impulso una pol\u00edtica fiscal expansiva. El numero final de la tasa de crecimiento estar\u00eda dada por los desaf\u00edos que plantea el escenario internacional y la pol\u00edtica sobre tasa de inter\u00e9s. La semana que viene la Reserva Federal tratar\u00eda el tema de aumento en la tasa de inter\u00e9s, que se especula podr\u00eda ser en tres tramos durante el a\u00f1o 2019<\/p>\n

Brasil. \u00a0En un entorno de baja inflaci\u00f3n y expectativas ancladas, en medio de un proceso de recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica, existe la posibilidad de que se reduzca a\u00fan m\u00e1s la tasa de referencia.<\/p>\n

EN ARGENTINA<\/strong><\/h2>\n

Semana conflictiva. Minicorrida contra el peso y mucho ruido a nivel internacional<\/p>\n

\"El clima de nerviosismo internacional pareci\u00f3 trasladarse al plano interno y sumarse a otros factores locales para justificar una nueva tendencia a dolarizar portafolios\"<\/strong>,<\/p>\n

Durante la semana predomino<\/strong> la\u00a0demanda de bancos, empresas e inversores que siguieron tomando coberturas por pases de carteras a la moneda estadounidense y otros activos dolarizados, producto de una mayor aversi\u00f3n al riesgo en el mundo, pero tambi\u00e9n por la debilidad de las tasas de inter\u00e9s del peso, que ya est\u00e1n en niveles de 25\/26%.<\/strong><\/p>\n

\u201cEsper\u00e1bamos que el Banco Central demuestre autoridad, e intervenga en el mercado para evitar mayores presiones sobre los precios, o incluso moderar el impacto posible de eventos internacionales\u201d.<\/strong><\/p>\n

Lo de arriba son extractos de operadores de mercado, que vendr\u00edan a \u201cjustificar\u201d la mini corrida contra el peso, de todos ellos el m\u00e1s destacado es el que se refiere a la tasa de inter\u00e9s, digo esto porque la pulseada del \u201cmercado\u201d contra el BCRA se desato cuando este \u00faltimo bajo la tasa de las LEBAC y se par\u00f3 el famoso CarryTrade desatando la dolarizaci\u00f3n de las carteras.<\/p>\n

Dos factores adicionales que se podr\u00edan agregar para justificar el aumento del d\u00f3lar serian: el probable aumento de la tasa de Estados Unidos y la \u201cguerra de monedas\u201d entre China y Estados Unidos (y sus aliados).<\/p>\n

El BCRA licitar\u00e1 el martes 20-03-2018 letras (Lebac), a 28, 56, 92, 119, 147, 182, 210, 245, y 273 d\u00edas. Consideramos que el BCRA convalidar\u00eda tasas cercanas a las vigentes en el mercado secundario, donde el 26,5% para el tramo m\u00e1s corto es el que sigue luciendo m\u00e1s conveniente por sobre el resto de la curva de rendimientos.<\/p>\n

El d\u00f3lar mayorista cerr\u00f3 la jornada del viernes en $20,29 (mayorista), con una nueva intervenci\u00f3n del BCRA que vendi\u00f3 alrededor de USD 400mn, con el objetivo de desacelerar la depreciaci\u00f3n del peso. En lo que va del a\u00f1o la depreciaci\u00f3n acumula un 8,1%<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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